近日，生態(tài)環(huán)境部公示了其所受理的48家企業(yè)提交的2025年度消耗臭氧層物質(zhì)生產(chǎn)、使用配額申請(qǐng)，以及67家企業(yè)提交的2025年度氫氟碳化物生產(chǎn)、進(jìn)口配額申請(qǐng)。備受關(guān)注的新一年度制冷劑配額終于“靴子落地”。

　　二代制冷劑削減量在市場(chǎng)業(yè)界預(yù)期之內(nèi)。據(jù)公示數(shù)據(jù)，2025年二代制冷劑生產(chǎn)配額較去年減少4.9597萬(wàn)噸；內(nèi)用生產(chǎn)配額較去年減少4.2052萬(wàn)噸。其中，R22生產(chǎn)配額和內(nèi)用生產(chǎn)配額較去年分別減少3.1435萬(wàn)噸和3.01萬(wàn)噸；R142b生產(chǎn)配額較2024年減少5995噸；R141b生產(chǎn)配額較2024年減少1.1938萬(wàn)噸，僅剩三美股份一家擁有配額；R123和R124仍是僅中化藍(lán)天1家擁有配額。

　　以所屬集團(tuán)數(shù)據(jù)匯總來(lái)看，二代制冷劑生產(chǎn)配額占比最大的是東岳集團(tuán)，占27.26%；其次是巨化股份，占23.79%；梅蘭化工和三美股份位列第三和第四，分別占19.98%和10.76%。

　　同時(shí)，三代制冷劑顯出蓄勢(shì)待發(fā)之態(tài)。2025年，三代制冷劑生產(chǎn)配額增加4.337萬(wàn)噸；內(nèi)用生產(chǎn)配額增加4.7235萬(wàn)噸。總體而言，三代制冷劑生產(chǎn)和使用總量控制目標(biāo)保持在基線值，維持了2024年的水平。在具體細(xì)分品類上，R32、R125、R143a相比2024年生產(chǎn)配額有所增加，R134a則有所減少。

　　其中，R32生產(chǎn)配額較上年增加4.08萬(wàn)噸，內(nèi)用生產(chǎn)配額增加4.25萬(wàn)噸，較征求意見(jiàn)稿的4.5萬(wàn)噸略有減少；R134a生產(chǎn)配額較上年減少0.74萬(wàn)噸，內(nèi)用生產(chǎn)配額減少2241噸；R125生產(chǎn)配額增加1614噸。

　　據(jù)國(guó)化新材料研究院計(jì)算，2025年三代制冷劑生產(chǎn)配額總量95%以上集中在6家企業(yè)：即巨化股份(包含飛源化工)、三美股份、中化、東岳集團(tuán)、永和、東陽(yáng)光和梅蘭。其中，巨化占比第一，為37.86%，優(yōu)勢(shì)顯著。

　　華金證券也預(yù)測(cè)，2024年是三代制冷劑配額管理的第一年。前幾年社會(huì)庫(kù)存有一定累積，經(jīng)過(guò)一年消化，目前庫(kù)存偏低，同時(shí)終端需求存向好預(yù)期，預(yù)計(jì)2025年三代制冷劑仍會(huì)出現(xiàn)階段性缺貨的情況。受產(chǎn)能集中度較高影響，裝置開(kāi)工對(duì)三代制冷劑市場(chǎng)影響較強(qiáng)。

　　對(duì)于2025年的制冷劑市場(chǎng)，目前業(yè)內(nèi)尚持有較強(qiáng)信心，頭部企業(yè)強(qiáng)烈的漲價(jià)意愿以及當(dāng)前的政策背景，均利好制冷劑市場(chǎng)。另外，由于國(guó)內(nèi)產(chǎn)品出口價(jià)格和國(guó)外市場(chǎng)價(jià)格差距偏大，預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)外制冷劑市場(chǎng)都將繼續(xù)調(diào)漲價(jià)格。

　　國(guó)信證券分析認(rèn)為，隨著配額管理不斷深化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局趨向集中，而下游空調(diào)、汽車需求持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，新型制冷領(lǐng)域、新興市場(chǎng)需求高速發(fā)展，看好二代、三代制冷劑的長(zhǎng)期景氣度延續(xù)。建議關(guān)注配額規(guī)模領(lǐng)先、產(chǎn)業(yè)鏈完整、基礎(chǔ)設(shè)施配套齊全、工藝技術(shù)先進(jìn)的氟化工龍頭企業(yè)及上游資源龍頭。