在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局日趨激烈的大背景下，中美兩國(guó)在半導(dǎo)體領(lǐng)域的博弈持續(xù)升溫。繼9月12日美國(guó)商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）將23家中方企業(yè)列入出口管制“實(shí)體清單”后，9月13日，我國(guó)商務(wù)部迅速宣布對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口相關(guān)模擬芯片發(fā)起反傾銷立案調(diào)查，這一舉動(dòng)在半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)引發(fā)廣泛關(guān)注，也預(yù)示著國(guó)產(chǎn)模擬芯片產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)全新發(fā)展契機(jī)。

　　我國(guó)雖是全球最大的模擬芯片消費(fèi)市場(chǎng)，市場(chǎng)規(guī)模占據(jù)全球約三分之一，但模擬芯片國(guó)產(chǎn)化率卻處于較低水平。美國(guó)模擬芯片企業(yè)憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)積累以及規(guī)模效應(yīng)，長(zhǎng)期在我國(guó)市場(chǎng)占據(jù)主要份額。并且，近年來(lái)美國(guó)企業(yè)為進(jìn)一步擠壓國(guó)內(nèi)廠商生存空間，借助成本優(yōu)勢(shì)，在我國(guó)市場(chǎng)大打價(jià)格戰(zhàn)，嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序，壓縮了國(guó)內(nèi)模擬芯片企業(yè)的利潤(rùn)空間，阻礙了行業(yè)的良性發(fā)展。如今，商務(wù)部反傾銷立案調(diào)查的正式落地，猶如一場(chǎng)及時(shí)雨，為國(guó)內(nèi)模擬芯片企業(yè)創(chuàng)造了更公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，未來(lái)將極大地利好國(guó)內(nèi)模擬芯片企業(yè)，加速國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，相關(guān)本土廠商有望借此東風(fēng)，修復(fù)盈利能力，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

　　此次反傾銷調(diào)查的發(fā)起并非偶然。導(dǎo)火索是江蘇省半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)于2025年7月23日代表國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)提交的申請(qǐng)。此次被調(diào)查的產(chǎn)品為使用40nm及以上成熟工藝制程的通用接口芯片和柵極驅(qū)動(dòng)芯片，這兩類芯片應(yīng)用場(chǎng)景極為廣泛，涵蓋汽車電子、工業(yè)控制、5G通信、AI服務(wù)器及消費(fèi)電子產(chǎn)品等多個(gè)領(lǐng)域。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在2022年至2024年期間，美國(guó)模擬芯片對(duì)華進(jìn)口量呈現(xiàn)出迅猛增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，累計(jì)飆升37%。與之形成鮮明對(duì)比的是，同期進(jìn)口價(jià)格卻一路暴跌，累計(jì)降幅高達(dá)52%，傾銷幅度甚至一度超過(guò)300%。如此懸殊的變化，使得國(guó)內(nèi)模擬芯片企業(yè)在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)中毫無(wú)還手之力，生存與發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　從行業(yè)發(fā)展層面來(lái)看，當(dāng)前中美在半導(dǎo)體領(lǐng)域的緊張局勢(shì)，讓供應(yīng)鏈安全和自主可控的重要性愈發(fā)凸顯，半導(dǎo)體供應(yīng)鏈國(guó)產(chǎn)化已然成為勢(shì)不可擋的趨勢(shì)。盡管美國(guó)此前不斷出臺(tái)制裁措施，試圖遏制我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但隨著我國(guó)在半導(dǎo)體領(lǐng)域持續(xù)加大研發(fā)投入、完善產(chǎn)業(yè)布局，美國(guó)制裁所能產(chǎn)生的不利影響正逐漸減弱，反而在一定程度上激發(fā)了我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新的決心和動(dòng)力，為國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體建設(shè)提供了發(fā)展機(jī)遇。當(dāng)下，我國(guó)政府高度重視半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，在產(chǎn)業(yè)政策、稅收優(yōu)惠等方面給予本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)大力支持。此次反傾銷調(diào)查更是釋放出積極信號(hào)，將進(jìn)一步激勵(lì)國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)加大研發(fā)投入，加快技術(shù)創(chuàng)新步伐，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空白，有望在模擬芯片領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“彎道超車”。與此同時(shí)，這也將促使本土企業(yè)上下游之間的合作更加緊密，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)協(xié)同共進(jìn)，構(gòu)建起更具韌性、穩(wěn)定性的本土半導(dǎo)體供應(yīng)鏈。

　　從投資視角分析，自2025年初至今，模擬芯片板塊在半導(dǎo)體板塊中表現(xiàn)相對(duì)滯后，漲幅遠(yuǎn)低于其他細(xì)分領(lǐng)域。然而，隨著此次反傾銷調(diào)查的啟動(dòng)，模擬芯片國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程有望進(jìn)一步加速。尤其是那些受美企競(jìng)爭(zhēng)壓力較大、下游市場(chǎng)重合度高且自身所處行業(yè)景氣度較好的部分模擬芯片企業(yè)，將迎來(lái)難得的發(fā)展機(jī)遇。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境改善、需求逐步復(fù)蘇以及政策利好的多重推動(dòng)下，模擬芯片板塊有望實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸，相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和市場(chǎng)表現(xiàn)值得期待，成為半導(dǎo)體投資領(lǐng)域的新熱點(diǎn)。