據(jù)外媒報道，巴西漿紙巨頭書贊桉諾正計劃收購國際紙業(yè)！

　　1、計劃收購國際紙業(yè)

　　5月22日，在向美國證券交易委員會提交的文件當中，書贊桉諾確認了收購國際紙業(yè)資產(chǎn)的興趣，這是書贊桉諾首次公開承認對國際紙業(yè)的收購意向。日前，書贊桉諾又傳出了新的動態(tài)——正在與幾家亞洲銀行討論關(guān)于收購國際紙業(yè)項目的資金問題。

　　書贊桉諾由費弗家族于1924年創(chuàng)立，是全球最大的桉樹短纖維紙漿生產(chǎn)商，在巴西經(jīng)營具有巨大的競爭優(yōu)勢，巴西的氣候、土壤和樹木提供了更快的種植速度，因此成本也更具競爭力。在國際市場上，書贊桉諾除了在美洲和歐洲設(shè)有辦事處外，還在中國設(shè)有代表處。

　　據(jù)西方財經(jīng)媒體路透社5月7日報道，書贊桉諾已與國際紙業(yè)接洽，商討一項可能以150億美的全現(xiàn)金收購事宜。當時，一位消息人士透露，國際紙業(yè)計劃拒絕書贊桉諾的提議，稱其“不夠充分”。

　　近日，路透社再度報道稱，書贊桉諾考慮將提高對國際紙業(yè)的收購價格——在國際紙業(yè)每股42美的基礎(chǔ)上提高幾美，此消息得到確認。書贊桉諾的潛在收購條件是：國際紙業(yè)放棄收購英國包裝公司得斯瑪?shù)慕灰?。?jù)悉，今年4月份，得斯瑪同意被國際紙業(yè)以72億美的價格收購，該筆交易預計將于2024年第四季度完成。

　　2、收購之路面臨重大阻礙

　　假如該項收購計劃完成，書贊桉諾與國際紙業(yè)合并，將創(chuàng)造一個涵蓋從桉樹種植到瓦楞紙箱銷售的每一步，業(yè)務(wù)遍及北美和日本的超級巨頭。收購國際紙業(yè)，意味著書贊桉諾進軍包裝行業(yè)，業(yè)務(wù)更加多化，同時規(guī)模體量迅速擴大，銷售市場更為廣泛。

　　但毫無疑問，這項收購計劃將面臨重大障礙。一方面，就銷售額而言，國際紙業(yè)是書贊桉諾的兩倍多，這還不包括將完成收購的得斯瑪?shù)匿N售額；另一方面，書贊桉諾的債務(wù)負擔已經(jīng)高達未計利息和稅項前收益的約3.5倍，這可能會大幅影響該公司的現(xiàn)金流。

　　因此，面對這項收購計劃，國外許多分析師和評論員的意見不一。華爾街知名投資銀行Jefferies的菲利普評論道：“我們很難想象國際紙業(yè)會考慮將其出售給書贊桉諾，除非出價大幅提高，而書贊桉諾似乎沒有這個資本?！?/p>

　　巴西金融服務(wù)公司ItaúBBA評論道：“與國際紙業(yè)的潛在交易將與書贊桉諾最近的意圖相一致，因為該公司一直直言不諱地考慮將北美和歐洲造紙業(yè)務(wù)的并購擴張視為潛在的增長途徑?！?/p>

　　不過，也有多位分析師表示，書贊桉諾對國際紙業(yè)的興趣可能更多地與其紙漿業(yè)務(wù)有關(guān)，而不是對整個公司的收購。幾周前，書贊桉諾還宣布與得斯瑪達成價值99億美的協(xié)議，此交易預計將于2024年第四季度完成。