今年以來(lái)，A股市場(chǎng)工程機(jī)械板塊持續(xù)走強(qiáng)。截至4月25日，Wind工程機(jī)械指數(shù)今年以來(lái)累計(jì)上漲19.99%，山推股份漲逾60%，柳工漲逾50%，中聯(lián)重科等漲逾30%，顯著跑贏(yíng)大盤(pán)。分析人士表示，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇拉動(dòng)需求，國(guó)內(nèi)設(shè)備更新政策邊際改善銷(xiāo)量，工程機(jī)械行業(yè)有望迎來(lái)上行周期。

　　一季度業(yè)績(jī)向好

　　近期，市場(chǎng)進(jìn)入年報(bào)和一季報(bào)密集發(fā)布期，從一季報(bào)情況來(lái)看，工程機(jī)械板塊內(nèi)個(gè)股業(yè)績(jī)好于預(yù)期或回升向好。

　　恒立液壓一季報(bào)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約23.62億元，同比下降2.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為6.02億元，同比下降3.77%。浙商證券表示，受行業(yè)需求低迷拖累，恒立液壓一季度業(yè)績(jī)小幅下滑，盈利能力承壓，但好于市場(chǎng)預(yù)期。

　　柳工預(yù)計(jì)一季度盈利4.57億元-5.36億元，比上年同期增長(zhǎng)45%-70%。柳工表示，報(bào)告期內(nèi)，公司繼續(xù)堅(jiān)持混改暨整體上市以來(lái)的變革創(chuàng)新、增強(qiáng)執(zhí)行力，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)收入增幅均跑贏(yíng)行業(yè)，盈利能力（含毛利率、銷(xiāo)售凈利率）穩(wěn)定增長(zhǎng)，促進(jìn)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

　　從行業(yè)情況來(lái)看，據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2024年3月銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)24980臺(tái)，同比下降2.34%。其中，國(guó)內(nèi)15188臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.27%；出口9792臺(tái)，同比下降16.2%。2024年1-3月，共銷(xiāo)售挖掘機(jī)49964臺(tái)，同比下降13.1%。其中，國(guó)內(nèi)26446臺(tái)，同比下降8.26%；出口23518臺(tái)，同比下降17.9%。

　　長(zhǎng)城證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪毅表示，工程機(jī)械行業(yè)已發(fā)生蛻變，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，行業(yè)未來(lái)有望延續(xù)高景氣。

　　景氣度有望持續(xù)提升

　　除業(yè)績(jī)回升向好外，政策層面也有利好。

　　近日住建部印發(fā)《推進(jìn)建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備更新工作實(shí)施方案》，其中明確提出按照《施工現(xiàn)場(chǎng)機(jī)械設(shè)備檢查技術(shù)規(guī)范》（JGJ 160）等要求，更新淘汰使用超過(guò)10年以上、高污染、能耗高、老化磨損嚴(yán)重、技術(shù)落后的建筑施工工程機(jī)械設(shè)備，包括挖掘、起重、裝載、混凝土攪拌、升降機(jī)、推土機(jī)等設(shè)備（車(chē)輛）。工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)展改革委等七部門(mén)近日聯(lián)合印發(fā)《推動(dòng)工業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新實(shí)施方案》，其中要求加快落后低效設(shè)備替代。針對(duì)工業(yè)母機(jī)、農(nóng)機(jī)、工程機(jī)械、電動(dòng)自行車(chē)等生產(chǎn)設(shè)備整體處于中低水平的行業(yè)，加快淘汰落后低效設(shè)備、超期服役老舊設(shè)備。

　　隨著行業(yè)景氣度回升，政策利好，工程機(jī)械板塊今年以來(lái)持續(xù)走強(qiáng)。截至4月25日，Wind工程機(jī)械指數(shù)今年以來(lái)累計(jì)上漲19.99%，山推股份累計(jì)上漲66.60%，柳工上漲52.82%，山河智能、安徽合力、中聯(lián)重科均漲逾30%，徐工機(jī)械漲逾27%；同期上證指數(shù)上漲2.62%，創(chuàng)業(yè)板指下跌6.70%，工程機(jī)械板塊顯著跑贏(yíng)大盤(pán)。

　　資金層面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日，今年以來(lái)，工程機(jī)械板塊內(nèi)三一重工、中聯(lián)重科均獲北向資金凈流入超5億元。

　　對(duì)于工程機(jī)械板塊，海通證券機(jī)械研究首席分析師趙玥煒表示，雖然國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一些領(lǐng)域短期內(nèi)仍會(huì)面臨一定壓力，但隨著政策效力發(fā)揮和市場(chǎng)環(huán)境好轉(zhuǎn)，銷(xiāo)量增速有望邊際好轉(zhuǎn)；盡管?chē)?guó)際形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜，但憑借我國(guó)工程機(jī)械技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)等整體優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)出口額仍將保持較高水平。總體上，2024年行業(yè)機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

　　汪毅認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，一季度全球制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間；北美制造業(yè)回流，印尼基建地產(chǎn)拉動(dòng)工程機(jī)械出口需求；國(guó)內(nèi)設(shè)備更新政策有望部分對(duì)沖工程機(jī)械內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)下滑。海內(nèi)外因素疊加下，工程機(jī)械行業(yè)有望迎來(lái)上行周期。