近日的一條“印度禁止小麥出口”的消息瞬間在網(wǎng)上引起巨大關(guān)注。5月16日一早，美棉就顯示出很強的拉升態(tài)勢，當日芝加哥小麥期貨開盤直接跳空漲停，帶動谷物市場和棉花市場全力跟進。在天氣炒作和供需預測的多重利好加持下，ICE期棉的做多熱情被再次點燃，合約價格全盤大漲，主力合約收盤封于漲停。

　　事實正在不斷驗證這樣一個結(jié)果，俄烏戰(zhàn)爭徹底改變了一切，世界性糧食危機正在演變成事實。雖然印度小麥占全球出口的比重并不大，但在“歐洲糧倉”告急的情況下，印度此舉無疑加劇了人們對糧食危機的擔憂。而對棉花市場來說，早前就有傳聞印度可能考慮禁止棉花出口，雖然現(xiàn)在還沒有宣布，但在美國天氣干旱導致棉花減產(chǎn)的背景下，印度方面的態(tài)度讓市場繃緊了神經(jīng)。

　　近日，印度CAI、巴西CONAB分別調(diào)減了本年度產(chǎn)量。從目前來看，棉花供應的擔憂遠遠超過了消費的減少。根據(jù)上周的USDA供需預測，雖然高棉價導致2022/23年度全球消費同比減少，但仍是近五年第二高，但報告對美國得州干旱做出了官方的定論——由于干旱導致棄耕率高達25%，美棉收獲面積預計只有914萬英畝，導致美棉不僅沒有因為擴種9%增產(chǎn)，反而使預期產(chǎn)量降至1650萬包，比本年度的1752萬包減少102萬包，減幅5.8%。根據(jù)美國的官方說法，目前預測今年的拉尼娜氣候?qū)⒅辽俪掷m(xù)到7月底，也就是說，美棉播種期和生長前期將嚴重缺少降雨，如果事實果真如此，6月底的美棉實播面積恐怕要繼續(xù)下降，棄收率繼續(xù)上升的概率不小，下年度美棉產(chǎn)量著實令人擔憂。

　　而與此同時，中國官方宣布6月起上海逐漸解封，長時間封鎖之后需求的爆發(fā)，恐怕會讓市場對消費的預期明顯提升。不管棉花價格是否已經(jīng)高得讓紡織廠買不起，這都有可能成為資金炒作的下一個熱點事件，市場不得不對此有所防范。不知不覺中，棉花供應和需求似乎又同時發(fā)力，轉(zhuǎn)瞬間改變市場的預期。至于印度是否會禁止棉花出口，筆者認為可能性不大，因為之前免稅進口已經(jīng)助推國際棉價大漲，導致免稅進口的政策利好打了折扣，而糧食畢竟是關(guān)乎國計民生的大事，禁止小麥出口要比禁止棉花出口的意義大得多。