繼15日晚離岸人民幣兌美元匯率跌破7這一心理關(guān)口之后，16日在岸人民幣兌美元匯率也跌破7關(guān)口。時隔兩年在岸、離岸人民幣匯率再次雙雙“破7”。

　　從8月15日大幅走低到如今破“7”，離岸人民幣對美元匯率下跌了3.88%，人民幣對美元即期匯率下跌超3.9%。

　　在岸人民幣：是指在中國大陸內(nèi)進(jìn)行交易的人民幣。用Chinese Yuan表示，簡稱CNY；離岸人民幣：就是在中國大陸以外進(jìn)行交易的人民幣。通常用“CNH”表示。

　　人民幣匯率為何短期內(nèi)持續(xù)貶值？

　　一方面，美聯(lián)儲持續(xù)加息。在美元升值背景下，SDR籃子里其他儲備貨幣對美元都大幅度貶值，但是和其他非美元貨幣相比，人民幣的貶值幅度是最小的。在SDR貨幣籃子里，美元升值，人民幣也升值了，但美元的升值幅度比人民幣的升值幅度要大一些。人民幣并沒有出現(xiàn)全面的貶值。

　　另一方面，綜合研究機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，自8月15日開啟的本輪人民幣走低，除美元走強(qiáng)的影響外，還受到中美貨幣政策分化加深、國內(nèi)近期經(jīng)濟(jì)增長承壓等因素的共同作用。

　　對國際貿(mào)易企業(yè)有什么影響？

　　匯率貶值有利有弊。

　　適度貶值有利于提升國際貿(mào)易出口競爭力和價格優(yōu)勢，推動實體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，其競爭優(yōu)勢和盈利水平都有望得到強(qiáng)化；但對于國際貿(mào)易進(jìn)口而言較為不利，進(jìn)口企業(yè)的進(jìn)口成本將有所增加。舉例來看，中國出口貿(mào)易中鞋靴配飾、紡織服裝、皮革箱包占據(jù)了很大的份額，人民幣適度貶值對于處在這些行業(yè)的企業(yè)可能會受益。反過來看，需要從海外進(jìn)口原材料、貨物、服務(wù)的行業(yè)，以及扛著更多美元債券的公司，或許會受到負(fù)面影響。

　　從數(shù)據(jù)上來看，今年4月以來人民幣開始一輪貶值周期，而剔除疫情影響后，5月以來國際貿(mào)易出口情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，出口同比維持積極增長，而國際貿(mào)易進(jìn)口同比持續(xù)低位波動。體現(xiàn)出人民幣貶值對于出口存在正相關(guān)性，而對于進(jìn)口存在負(fù)相關(guān)性。從分國家數(shù)據(jù)解析，人民幣貶值是推動中國凈出口的因素之一，但凈出口情況還受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面、國際貿(mào)易環(huán)境以及進(jìn)出口國家需求等因素影響。

　　以平常心看待人民幣匯率“破7”

　　一直以來，“7”被視為一道重要的心理關(guān)口，人民幣匯率也曾多次破“7”。比如，2019年8月與2020年5月，人民幣匯率曾分別因貿(mào)易摩擦和疫情因素破“7”。

　　實際上，2019年8月“破7”之后，人民幣匯率已打開了可上可下的彈性空間。現(xiàn)在，不論政府還是市場，對于匯率雙向波動、寬幅震蕩的容忍度和適應(yīng)性都大大增強(qiáng)。這一點(diǎn)，可從近期市場表現(xiàn)中得到印證：8月15日以來人民幣匯率這一輪下跌，并未伴隨市場恐慌。

　　需要說明的是，人民幣匯率“破7”，這個“7”不是年齡，過去就回不來了，也不是堤壩，一旦被沖破大水就會一瀉千里；“7”更像水庫的水位，豐水期的時候高一些，到了枯水期的時候又會降下來，有漲有落，都是正常的。

　　大家要認(rèn)識到，人民幣匯率不具備長期貶值的基礎(chǔ)，也不會出現(xiàn)一直下跌或者一直上漲的單邊行情。

　　即便這次破“7”了，未來隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、美元指數(shù)回調(diào)再配合一些工具的使用，再漲回到“6”區(qū)間也是必然的事情。

　　在基本面支撐下，金融管理部門應(yīng)對匯率波動工具充足，政策空間較大，例如，除了已推出的外匯存款準(zhǔn)備金率外，目前來看央行在防止匯率快速貶值上的工具還有逆周期因子、跨境投融資宏觀審慎系數(shù)等。

　　以近期為例，9月5日，人民銀行宣布，自9月15日起，將下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率兩個百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行8％下調(diào)至6％。這是今年第二次外匯“降準(zhǔn)”。專家認(rèn)為，央行此舉向市場釋放積極信號，有利于穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期，避免出現(xiàn)非理性的超調(diào)。

　　需注意的是，央行9月6號宣布的是外匯“降息”的消息，而不是在那天就執(zhí)行了。此外，最近幾天外匯“降息”更多的是信號作用，是在向市場“喊話”，如果出現(xiàn)了非理性的貶值，官方是不會坐視不管的。任何一國的央行都不會放任本國貨幣快速升值或者快速貶值。

　　外向型企業(yè)應(yīng)樹立匯率風(fēng)險中性理念

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，隨著人民幣匯率形成機(jī)制市場化程度日益提高，人民幣匯率彈性也在增強(qiáng)。

　　“過去幾年人民幣對美元匯率，總體保持在一個合理均衡水平上的雙向波動。從短期看，人民幣貶值會對出口企業(yè)會帶來利好，出口商品價格會更有競爭力，但對進(jìn)口而言則會帶來成本的上升?！睖乇虮硎?。

　　溫彬認(rèn)為，對于外向型企業(yè)而言，要樹立匯率風(fēng)險中性的理念，主動利用衍生工具，做好匯率風(fēng)險管理，保持正常的生產(chǎn)經(jīng)營。

　　近期，非美國客戶要求降價打折、延期付款、取消訂單的買家非常多，外貿(mào)人務(wù)必注意貨款安全。