在海外通脹水平居高不下、歐美央行收緊貨幣政策的背景下，近期越來(lái)越多的海外機(jī)構(gòu)開(kāi)始加倉(cāng)中國(guó)資產(chǎn)。貝萊德、瑞士百達(dá)資產(chǎn)、高盛等海外大型資管機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)聲，看好中國(guó)資產(chǎn)。展望后市，在宏觀經(jīng)濟(jì)等因素的支撐之下，中國(guó)資產(chǎn)表現(xiàn)或?qū)⒑糜谌蚱渌袌?chǎng)。

　　大規(guī)模加倉(cāng)

　　6月，美國(guó)知名投資機(jī)構(gòu)資本集團(tuán)旗下主動(dòng)管理ETF對(duì)持倉(cāng)的絕大多數(shù)美國(guó)中概股、香港中資股以及A股進(jìn)行了加倉(cāng)，并于近期建倉(cāng)阿里巴巴。具體來(lái)看，國(guó)際聚焦股票ETF（CGXU）對(duì)新奧能源、藥明生物、貴州茅臺(tái)、匯川技術(shù)、京東ADR進(jìn)行了加倉(cāng)，并建倉(cāng)阿里巴巴ADR。國(guó)際成長(zhǎng)股票ETF（CGGO）則繼續(xù)持有貴州茅臺(tái)，并加倉(cāng)中國(guó)平安。

　　資本集團(tuán)以主動(dòng)選股、長(zhǎng)線投資見(jiàn)長(zhǎng)，最新管理規(guī)模為2.6萬(wàn)億美元。今年2月，資本集團(tuán)上線了6只主動(dòng)管理ETF，國(guó)際聚焦股票ETF和國(guó)際成長(zhǎng)股票ETF投資包括中國(guó)市場(chǎng)在內(nèi)的全球市場(chǎng)。

　　超長(zhǎng)線投資機(jī)構(gòu)柏基近日也披露了最新美股投資動(dòng)向，二季度柏基對(duì)再鼎醫(yī)藥的持股顯著增加，截至6月30日，柏基持有再鼎醫(yī)藥4693.58萬(wàn)股，與一季度末披露的198.20萬(wàn)股相比，增加了22.68倍。

　　此外，跟蹤中國(guó)資產(chǎn)的ETF也備受外資青睞。ETF.com數(shù)據(jù)顯示，海外五大中概ETF過(guò)去一個(gè)月共吸金37.60億美元。其中，安碩MSCI中國(guó)ETF于6月30日獲資金凈流入3.33億美元。

　　看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)

　　資金持續(xù)流入的背后，是外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好預(yù)期。創(chuàng)紀(jì)錄的通脹水平令海外投資者對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)體未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)表示擔(dān)憂，在此背景下，中國(guó)資產(chǎn)的吸引力進(jìn)一步凸顯。

　　貝萊德智庫(kù)在報(bào)告中表示，全球經(jīng)濟(jì)和通脹水平長(zhǎng)期處于穩(wěn)定狀態(tài)的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返了。近三年，全球面臨勞動(dòng)力短缺、債務(wù)水平高企等問(wèn)題，這些因素正將全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶入更加動(dòng)蕩的時(shí)期。

　　貝萊德智庫(kù)預(yù)計(jì)，以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的多國(guó)央行為抑制通脹水平所采取的措施，或?qū)⒔o經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來(lái)短期的劇大影響。因此，貝萊德降低了整體投資組合的風(fēng)險(xiǎn)偏好，保持更加謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　貝萊德智庫(kù)亞太區(qū)首席投資策略師龐文博（Ben Powell）表示，貝萊德目前對(duì)美國(guó)、歐洲的股票持減配態(tài)度。“相較于歐美，我們相對(duì)更偏好中國(guó)、日本等亞洲市場(chǎng)的股票?！饼嬑牟┱f(shuō)。

　　在海外貨幣政策收緊的大背景下，中國(guó)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境成為支撐外資信心的重要因素。瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理首席策略師盧伯樂(lè)（Luca Paolini）下調(diào)了對(duì)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，同時(shí)將中國(guó)股票評(píng)級(jí)上調(diào)至增持。他表示：“中國(guó)股票市場(chǎng)近期反彈明顯，流動(dòng)性具有支撐作用。中國(guó)股票估值具有吸引力?！?/p>

　　高盛投資組合策略團(tuán)隊(duì)建議高配A股和H股。高盛認(rèn)為，中國(guó)股票受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素支撐，將領(lǐng)跑全球市場(chǎng)。

　　科技股獲青睞

　　經(jīng)歷了年初的持續(xù)凈流出后，北向資金近期顯著凈流入。Wind數(shù)據(jù)顯示，近三個(gè)月以來(lái)，北向資金凈買(mǎi)入858.36億元?？萍脊墒艿酵赓Y青睞，互聯(lián)網(wǎng)、汽車等板塊也成為外資布局重點(diǎn)。

　　“近期，我們?cè)俅慰吹胶Ｍ馔顿Y者增加了對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置?！必惾R德安碩亞太區(qū)投資策略主管Thomas Taw表示，海外投資者主要圍繞MSCI中國(guó)指數(shù)布局相關(guān)中國(guó)資產(chǎn)，資金傾向于流向科技股。

　　“許多海外被動(dòng)投資者持續(xù)進(jìn)場(chǎng)，增持中國(guó)科技股的頭寸，下半年這一情況或?qū)⒊掷m(xù)?！盩homas Taw說(shuō)，海外投資者普遍認(rèn)為中國(guó)科技股或已見(jiàn)底，因此許多離岸的活躍投資者正在開(kāi)始重新關(guān)注中國(guó)科技股。

　　高盛表示，經(jīng)過(guò)過(guò)去三個(gè)月的強(qiáng)勁反彈和領(lǐng)先表現(xiàn)之后，中國(guó)股市的市盈率已接近歷史中位數(shù)水平，股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)接近長(zhǎng)期均值。目前中國(guó)股市的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)與幾個(gè)月前相比更趨均衡。疊加估值和倉(cāng)位因素，繼續(xù)看好互聯(lián)網(wǎng)、汽車、半導(dǎo)體和耐用消費(fèi)品板塊。此外，看好具有穩(wěn)健盈利能力的科技企業(yè)。