出于國家安全考慮，歐盟與其成員國近年來針對外商直接投資審查頻出新規(guī)，給德國外商投資審查帶來了諸多變化。在德投資企業(yè)不僅申報義務(wù)增加，且面臨德國監(jiān)管機構(gòu)更強的審查力度。

　　2019年4月，由歐洲議會與歐盟理事會通過的《歐盟外商直接投資審查條例》生效，并于2021年10月11日正式施行。該《條例》雖未賦予歐盟直接叫停外商投資項目的權(quán)利，但卻為各成員國的審查機制制定了共同的標準，同時還加強了成員國之間在投資審查方面的合作和信息共享。在新冠肺炎疫情全球蔓延的背景下，德國多次修訂其《對外經(jīng)濟法》（AWG）和《對外經(jīng)濟條例》（AWV）。在日前在京舉辦的德國外商投資審查研究活動上，多位來自德國的投資、法律和政府從業(yè)者針對德國外商審查專題展開了研討。

　　關(guān)于外商收購德企需申報的情況，德國諾爾律師事務(wù)所布魯塞爾辦公室合伙人簡斯·彼得·施密特博士舉例說，如果一個英國私有公司企圖收購一家德國生物科技公司100%的股份，那么英國公司須向德國經(jīng)濟和能源部申報交易。關(guān)于須申報的標準，簡斯介紹說：“當非歐盟國家投資者收購關(guān)于關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施、媒體或醫(yī)療保健等企業(yè)超過10%表決權(quán)，或者半導(dǎo)體、AI等新興技術(shù)企業(yè)超過20%表決權(quán)時，德國聯(lián)邦經(jīng)濟部有權(quán)對交易進行調(diào)查。對于其他交易，則適用原有的25%表決權(quán)收購門檻。”

　　Renevo Capital公司總經(jīng)理邁克·鮑威爾表示，盡管目前法律關(guān)于收購目標企業(yè)類型做出了劃分，歐盟委員會也已經(jīng)發(fā)布了一些指導(dǎo)文件幫助從業(yè)者適用法律，但是在范疇的具體解釋以及當前的判例法方面仍然存在模糊性。

　　會上，德國諾爾律師事務(wù)所漢堡辦公室合伙人蒂爾·斯坦沃斯博士提到，即使是在公司沒有申報義務(wù)的情況下，政府仍有可能主動監(jiān)管。與此同時，有兩個時間段對外商投資者來說需要注意：一是2+4個月，即政府有兩個月的審查期限，且有權(quán)延長4個月期限對投資者的申報進行審核；二是5年，即德國經(jīng)濟部有權(quán)對過去5年內(nèi)訂立的相關(guān)協(xié)議進行審查，如果不符合規(guī)定，這些協(xié)議可能會被認定無效。因此，蒂爾建議公司主動申報,規(guī)避第二階段中審查期限延長的風(fēng)險。

　　在談及政府的審查流程時，邁克提到政府對企業(yè)的調(diào)查主要涉及投資目標的敏感程度、核心技術(shù)類型、安全許可以及收購方的企業(yè)性質(zhì)等因素。Utimaco公司總經(jīng)理、首席戰(zhàn)略官馬耳他·波爾曼依據(jù)其在網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)的經(jīng)驗，建議投資方在明確收購意向后對目標企業(yè)進行信息收集，尤其是針對敏感業(yè)務(wù)等，以避免審查風(fēng)險。

　　關(guān)于德國投資審查現(xiàn)行制度運行情況，德國聯(lián)邦經(jīng)濟事務(wù)和氣候行動部主管弗羅倫丁·凱斯勒-格羅比介紹道，盡管審查制度可以從2個月延長到6個月，但是其僅適用于非常關(guān)鍵和緊迫的情況。格羅比舉例說，在2020年，70%的案例在2個月之內(nèi)就審查完畢無需延長。而在2021年，300個案例中有接近87%都在2個月內(nèi)審核結(jié)束。因此，德國的審核效率相比以往有了顯著地提升。

　　與此同時，格羅比提到，在實際情況下，政府部門也會向投資企業(yè)提供不同的緩和措施來減少收購方的投資阻礙，同時政府通過設(shè)立和改進相關(guān)的機制來使審核流程更加規(guī)范。關(guān)于對德國審核嚴格程度的擔(dān)憂問題，格羅比提到：“近幾年來，我們僅駁回了兩筆交易，頒布禁止令不是常規(guī)情況，對此我們持有非常謹慎的態(tài)度。”