隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國民生活水平的提高，我國香料香精行業(yè)需求和供給市場實現(xiàn)雙向增長，香料香精行業(yè)市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。同時，下游行業(yè)的快速發(fā)展給國內(nèi)香精香料行業(yè)帶來了日益增長的市場新空間。近日，香料供應(yīng)商昆山亞香香料股份有限公司（以下簡稱“亞香股份”）宣布，該公司在創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊生效，預(yù)計近期將于深交所上市。

　　一直以來，全球香精香料市場長期被國際巨頭聯(lián)手占據(jù)，然而近年來，國內(nèi)香料企業(yè)異軍突起，試圖在群雄割據(jù)的香氛戰(zhàn)場上分一杯羹。同時，自2020年以來，大量資本向上游企業(yè)伸出橄欖枝，昆山亞香香料股份有限公司就是其中之一。

　　行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大

　　我國香精香料行業(yè)起始于20世紀(jì)30年代，當(dāng)時主要在上海有幾家配制香精的小商行，所使用的香料全部來自進(jìn)口。1980年以來我國香精香料工業(yè)發(fā)展較快，在40余年的發(fā)展歷程中，隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國民生活水平的提高，我國香精香料需求和供給雙向增長，香精香料行業(yè)市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。

　　基于龐大的人口基數(shù)和日益提高的收入水平，中國等發(fā)展中國家已成為食品、日化品等行業(yè)市場規(guī)模增長最為迅速的市場，并帶動了香精香料產(chǎn)品的龐大需求。同時，在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢之下，國際香精香料巨頭紛紛在中國投資建廠，進(jìn)一步助推了國內(nèi)香精香料市場規(guī)模的增長。

　　據(jù)中國香料香精化妝品工業(yè)協(xié)會在2018年10月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過40年的發(fā)展，香精香料行業(yè)的企業(yè)數(shù)量已經(jīng)由1980年的83家，增加至1000余家，市場規(guī)模也由1980年的5.24億元擴(kuò)大至2017年的370.6億元，市場規(guī)模擴(kuò)大了70余倍。

　　國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為香精香料下游行業(yè)發(fā)展提供了良機(jī)，帶動了下游行業(yè)超過10萬億元的年產(chǎn)值；而下游行業(yè)的快速發(fā)展又給我國香精香料行業(yè)帶來日益增長的市場空間。

　　亞香股份正是其中的受益者之一。

　　天然香料大勢所趨

　　香料是一種能夠依靠嗅覺或味覺感受到香味的有機(jī)化合物，也稱香原料，主要用于調(diào)配成香精用于加香產(chǎn)品，或直接作為食品添加劑使用。香料香精并不是人們生活中的直接消費品，而是作為配套的原料添加在其他產(chǎn)品中，其被廣泛應(yīng)用于食品、煙草、日化、醫(yī)藥、飼料、化妝品、紡織和皮革等各行各業(yè)。

　　亞香股份成立于2001年，主營業(yè)務(wù)為香料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，現(xiàn)已成為國內(nèi)中高端香料主要生產(chǎn)企業(yè)之一。

　　在亞香的客戶中不乏全球知名快消品牌。例如，全球最大的巧克力兼口香糖生產(chǎn)商“瑪氏箭牌”、全球最大零食小吃公司之一“億滋國際”、全球知名日用消費品牌高露潔等。其“拳頭產(chǎn)品”涼味劑WS-23，更是占據(jù)了全球同品類80%的市場份額。綠箭口香糖母公司瑪氏箭牌包攬了亞香股份一半以上的“涼味劑”，是最大采購方。公司生產(chǎn)的香料包括：奧利奧餅干中增強(qiáng)奶香味的“香蘭素”、泡沫浴劑里柑橘味的“女貞醛”以及綠箭口香糖、高露潔牙膏中提神醒腦的薄荷味“涼味劑”等。

　　值得一提的是，高污染是香料行業(yè)一直躲不開的議題。根據(jù)生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《環(huán)境保護(hù)綜合名錄（2021年版）》，丁香酚香蘭素、阿魏酸香蘭素所屬的“香蘭素”，為“高污染、高環(huán)境風(fēng)險產(chǎn)品”。為應(yīng)對環(huán)保問題，業(yè)內(nèi)在積極降低“高污染”產(chǎn)品生產(chǎn)，轉(zhuǎn)而使用天然原料生產(chǎn)。

　　來自亞香股份的數(shù)據(jù)顯示，其天然香料產(chǎn)品收入呈上升趨勢，分別為2.53億元、2.69億元及3.09億元，為公司為貢獻(xiàn)了五成收入。而其合成香料產(chǎn)品收入則呈現(xiàn)先升后降趨勢，分別為1.01億元、1.28億元及1.11億元。

　　可見，向天然香料轉(zhuǎn)型成為行業(yè)大勢所趨。隨著人們健康意識的提升，天然香料可以滿足人們回歸自然的訴求。而亞香的收入對比也反映了這一現(xiàn)象。

　　細(xì)分市場領(lǐng)先發(fā)展

　　從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，全球香料香精工業(yè)發(fā)展成熟，行業(yè)保持穩(wěn)定增長。據(jù)智研咨詢發(fā)布的數(shù)據(jù)，全球香精香料的市場規(guī)模從2015年的241億美元增長至2019年281億美元，復(fù)合年均增長率為5.1%。亞洲市場已成為全球香料香精消費需求最大的地區(qū)，約占全球市場份額的40%。隨著當(dāng)前歐美等發(fā)達(dá)國家的市場趨近飽和，香料香精產(chǎn)業(yè)不斷向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，這些地區(qū)的香料市場也成為最具潛力也是競爭激烈的市場。

　　而在發(fā)展中國家和地區(qū)中，我國是少數(shù)能在香料香精生產(chǎn)上與發(fā)達(dá)國家相抗衡的國家之一，香蘭素和乙基香蘭素的出口量已占全球供應(yīng)量的50%以上，麥芽酚和乙基麥芽酚也已占據(jù)大部分國際市場。

　　《香料香精行業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》指出，“十三五”期間，我國香料香精市場規(guī)模穩(wěn)定增長，據(jù)不完全統(tǒng)計，2020年國內(nèi)香料產(chǎn)量約21.8萬噸，銷售額約168億元；香精產(chǎn)量約31.7萬噸；銷售額約240億元。預(yù)計到2025年，我國香料香精行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到500億元，年均增長2%以上。其中，香精產(chǎn)量將達(dá)到40萬噸，香料產(chǎn)量將達(dá)到25萬噸。

　　目前，我國香料行業(yè)呈分散化，未來將向集中化轉(zhuǎn)變。通常下游客戶對香料產(chǎn)品的需求呈現(xiàn)小批量、交貨快等特點，這需要企業(yè)擁有快速反應(yīng)和創(chuàng)新的能力。相比于中小企業(yè)，行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)將更有資源、資金、技術(shù)等優(yōu)勢，以應(yīng)對客戶需求。因此，激烈的市場競爭會使中小企業(yè)逐步退出市場或被大公司兼并重組。

　　整體來看，香料香精行業(yè)是一個增長穩(wěn)定、競爭激烈和產(chǎn)品品質(zhì)要求較高的行業(yè)，從亞香的發(fā)展可以看出，在行業(yè)細(xì)分市場領(lǐng)先的企業(yè)將受益于行業(yè)需求的增長。