巴基斯坦

巴基斯坦《黎明報》等媒體9月15日報道，近期，巴基斯坦盧比持續(xù)貶值。9月14日，巴盧比兌美元匯率創(chuàng)歷史新低，1美元兌換168.94盧比，嚴重打擊市場和投資者的信心。

巴盧比素來被稱為亞洲表現(xiàn)最差的貨幣，近一年，貶值幅度反復突破上線。去年8月26日，1美元兌換盧比一度高達168.43，此后盧比開始逐步回調，今年5月14日匯率達最高點,1美元兌151.83盧比，6月以來又持續(xù)回落。銀行業(yè)內人士認為，“未來幾周和幾個月，美元仍有進一步升值的空間”。

盧比貶值導致進口商品成本高企，2021財年（2020.07-2021.06）巴進口額達540億美元。貨幣貶值間接推高通脹率，國內物價大幅攀升。

市場認為，巴盧比兌美元匯率持續(xù)貶值，主要源于以下原因：

具體如下

一、市場預計經(jīng)濟復蘇，企業(yè)交易趨活躍，進口成本增加，貿易逆差加大，經(jīng)常賬戶赤字占GDP比重或將為2%-3%。

二、阿富汗塔利班執(zhí)政后，美國凍結了阿富汗央行在美近百億美元資產(chǎn)，并停止向阿富汗運送現(xiàn)金，阿塔政府資金告急。政府和民眾遂通過各種渠道從巴搶購美元，大幅推高對美元需求量。

三、政府債券將于9月30日到期，投資者欲將變現(xiàn)后的盧比換成美元，也增加對美元的需求。

為阻止巴盧比繼續(xù)貶值，據(jù)稱，巴基斯坦國家銀行（SBP）自今年6月中旬到9月第一周，先后向外匯市場注入12億美元。這與國際貨幣基金組織（IMF）、巴財政部和巴央行聲稱盧比價值應由市場決定的外匯政策明顯相左。事實也證明，巴實施的擴張性貨幣政策依然無法阻止盧比貶值勢頭。

亞洲開發(fā)銀行的一項研究表示，由于巴經(jīng)濟存在無法修復的結構性缺陷，一旦GDP增長超3.7%，就很容易出現(xiàn)國際收支危機，而巴7月和8月進口達121億美元，造成75億美元的貿易逆差（同比增幅1.2倍），創(chuàng)歷史新高。

9月14日,巴財長塔林表示，巴貿易逆差會繼續(xù)增加，但目前可控，無需擔心，如果經(jīng)濟過熱，政府會做適當“調整”。

▎黎巴嫩

此前消息，黎巴嫩食品進口商聯(lián)合會主席稱，黎鎊不斷貶值導致近期全國物價上漲，照此發(fā)展下去，黎巴嫩將在一個月內出現(xiàn)嚴重商品短缺。

據(jù)報道，因黎鎊貶值和物價飆升，部分超市出現(xiàn)商品搶購潮，南部納巴提耶省等地加油站出現(xiàn)燃油短缺和限售情況。示威者繼續(xù)在黎巴嫩多地抗議貨幣貶值及生活條件惡化，多條主干道被封堵，的黎波里全城交通幾近癱瘓。

▎也門

也門法定貨幣里亞爾的匯率自今年7月份開始持續(xù)貶值，并歷史性跌破1000里亞爾兌1美元的大關。貨幣貶值將使當?shù)孛癖娚钸M一步惡化。

在2015年也門大規(guī)模內戰(zhàn)爆發(fā)前，里亞爾兌美元匯率保持在215比1上下，隨著戰(zhàn)爭的爆發(fā)，也門貨幣持續(xù)貶值。

2019年底，也門政府開始大量印制新版紙幣，加速了也門貨幣貶值速度。雖然也門政府曾多次試圖穩(wěn)定匯率，但是在戰(zhàn)亂以及也門兩個央行同時運轉的大背景下，所有嘗試都以失敗告終。

而隨著貨幣的不斷貶值，也門政府控制區(qū)包括食品、日用品在內的一切物資價格不斷上漲。為了應對貨幣快速貶值，更多銷售進口產(chǎn)品的經(jīng)銷商開始用美元等外幣交易。

手機經(jīng)銷商阿塞爾·薩迪：作為一家商貿公司，我們所有產(chǎn)品都是從國外進口的，所以我們只能通過沙特里亞爾或美元交易。

阿塞爾介紹，人們可以使用外幣直接購買商品，或者按照實時匯率用也門里亞爾支付。當他們收到顧客支付的也門里亞爾后，會第一時間換成外匯，以避免貨幣進一步貶值帶來的損失。

而其他仍舊以也門里亞爾標價的日用商品價格持續(xù)上漲，即便工資有所增加，絕大部分人工資的增速也遠遠追不上貨幣貶值的速度。

手機經(jīng)銷商阿塞爾·薩迪：現(xiàn)在很多也門人都是靠打零工為生，每天結算當天的工錢。就算是政府工作人員或者公司里的上班族，他們的工資也肯定是也門里亞爾，平均每月五六萬里亞爾或者七八萬里亞爾，算起來都到不了100美元（約合650人民幣）。

▎緬甸

當?shù)貢r間9月15日，緬甸央行以1750：1的價格向市場投放800萬美元，以平衡匯率。自今年年初至今，緬甸央行已累計33次向市場投放1.448億美元，其中進入九月以后已先后兩次投放了2300萬美元。除了投放美元，緬甸央行還通過要求出口商在四個月內將暫時不用的外匯賣出等多種方式干預匯率市場。

但是央行的頻繁干預仍無法遏制緬幣的下跌趨勢，目前緬幣的市場價已經(jīng)跌到了超過2000緬幣兌換1美元，創(chuàng)下緬幣匯率歷史最低紀錄。

▎巴西

巴西央行貨幣政策委員會當?shù)貢r間9月22日宣布，將基準利率從此前的5.25%上調至6.25%。這是巴西央行今年以來第五次加息。目前巴西的利率水平已經(jīng)達到2019年以來的最高點。

上周巴西央行對國內100多家金融機構的調查顯示，這些金融機構普遍預計巴西利率在今年剩余的三個月中將繼續(xù)上漲，并在2021年底時達到8.25%。

依照慣例，巴西央行將調整基準利率作為控制國內通貨膨脹的主要手段。今年8月，被視為巴西官方通脹指標的全國消費價格指數(shù)（IPCA）達到0.87%。這是2000年以來8月同期的最高水平。此前12個月內巴西通貨膨脹率達到9.68%，為2016年2月以來的最高水平。由此巴西央行再次做出了大幅提高基準利率的決定。

此外，巴西國家地理統(tǒng)計局（IBGE）近日發(fā)布的最新報告顯示，當前，反映該國官方通脹指標的廣義消費者物價指數(shù)（IPCA）在經(jīng)歷了20世紀80年代到90年代的高峰期后，又重新處于高位，尤其是食品、燃料和能源等基本生活用品價格屢達新高，使得當?shù)孛癖娙粘ＯM壓力增大。

巴西經(jīng)濟分析人士認為，造成通貨膨脹的因素來自多方面，包括全球氣候變化導致的干旱和霜凍，以及疫情期間全球原材料供應鏈出現(xiàn)中斷造成產(chǎn)品的供不應求等。分析人士同時認為，美元對巴西貨幣雷亞爾匯率的走高是造成該國通貨膨脹的主要原因，這一現(xiàn)象反映出巴西政治和經(jīng)濟局勢的不穩(wěn)定，尤其是巴西政局的不確定性，將打擊國外投資者的信心，促使他們放棄在該國的投資，而這或將推動美元匯率的升高。

經(jīng)濟人士指出，近日，巴西政局不穩(wěn)定已對該國物價水平造成明顯影響。巴西國家地理統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，今年8月份，全國廣義消費者物價指數(shù)升至0.87%，創(chuàng)造了21年來當月物價指數(shù)的新高。同時，最近12個月相應物價指數(shù)累計上漲9.68%，食品類產(chǎn)品價格漲幅較大，包括大米漲幅為32.68%，豆角40.28%，玉米粉28.15%，肉類30.77%，豆油67.7%。此外，燃氣和汽油價格也上升明顯，分別為31.7%和39.09%。分析人士認為，上述產(chǎn)品價格或因政局不穩(wěn)定在接下來的幾個月繼續(xù)上漲，并預計2021年該國廣義消費者物價指數(shù)將達到8.3%，遠高于政府設定的5.25%的目標。

巴西瓦加斯基金會經(jīng)濟學家孔斯德拉指出，物價的上漲或對該國的“雷亞爾計劃”造成破壞，該計劃于20世紀90年代提出，是一項以反通貨膨脹為目標的經(jīng)濟計劃。

▎俄羅斯

俄央行年內已加息4次，累計加息225個基點。然而，俄羅斯8月的通脹率還是飆升至6.7％，創(chuàng)5年新高，遠超俄央行設定的4％通脹目標。

▎土耳其

土耳其，和俄羅斯差不多，該國年內累計加息超過200個基點，甚至因為加息太猛，土耳其央行行長還被“炒魷魚”，就算做到這個地步，8月土耳其通脹率還是升至19.25％。

截至8月，巴西、俄羅斯、土耳其是全球累計加息幅度最大的前三大經(jīng)濟體，但他們還是沒辦法為本國通脹降溫，更別說那些加息幅度不如巴俄土三國的國家。

據(jù)統(tǒng)計，除了這三個國家，今年還有韓國、墨西哥、阿根廷、智利、斯里蘭卡、匈牙利、捷克、秘魯?shù)?國都先后宣布加息。

新興國家貨幣貶值的另一個重要因素是美聯(lián)儲推進加息。由于美聯(lián)儲今后有望加息，市場拋售新興國家貨幣購買美元的動向將進一步加快。新興國家經(jīng)濟令人擔憂的問題是，以美元等外幣結算的債務負擔將加重。本國貨幣遭拋售的國家都存在較大規(guī)模的以外幣結算的債務，如果本幣貶值，則在還債時不得不拿出更多的本幣。

外界預測，如果通脹還是居高不下，不排除這些國家還會繼續(xù)加息，像巴西、俄羅斯、韓國都已經(jīng)表態(tài)，將想方設法抑制物價。

西班牙、意大利等國的銀行向土耳其企業(yè)提供了貸款，許多投資者認為，如果出現(xiàn)壞賬可能會引發(fā)金融系統(tǒng)不穩(wěn)定。韓國有較大規(guī)模的債務是以外幣結算，也可能受到負面影響。