廢紙八連降，原紙50-150的讓利優(yōu)惠，紙業(yè)市場仍然受到需求不兌的強勢抑制。然而，一個黑天鵝來了，“能耗雙控”成為最大的變數(shù)，產(chǎn)能受限引發(fā)能源漲價，加之工業(yè)原紙產(chǎn)能受到限制，紙價逆轉(zhuǎn)時間窗口臨近。

【原材料】

廢紙回收價格已連續(xù)下跌8天，2021年9月19日玖龍等紙企繼續(xù)以30元/噸調(diào)降廢紙回收價格。

近日瓦楞紙及箱板紙普遍出現(xiàn)50-150元/噸的優(yōu)惠。9月17日瓦楞原紙商品指數(shù)為127.73，較前一日下降了0.57點，較周期內(nèi)最高點180.94點（2017-10-18）下降了29.41%，較2017年04月09日最低點96.14點上漲了32.86%。

9月16日白卡紙商品指數(shù)為132.73，與前一日持平，較周期內(nèi)最高點204.00點（2021-04-28）下降了34.94%，較2019年09月19日最低點98.00點上漲了35.44%。

紙業(yè)市場風(fēng)云變幻已經(jīng)五年了，下周紙價逆市上揚亦未可知。

【包裝訂單】

盡管居民收入減少，已經(jīng)反饋到汽車銷量銳減與消費者零售指數(shù)環(huán)比下滑等多方面，但消費并不是沒有一點亮點。

由于東南亞等地區(qū)受疫情的影響，大量家具、紡織訂單回流到國內(nèi)，增加了對包裝的需求。

9月份，全國各地陸續(xù)啟動“促消費擴內(nèi)需”系列活動，短期內(nèi)對需求定有一定的拉動作用。

這些因素有利于防止消費斷崖，但物價上漲和基建投資加大對消費不太友好，后續(xù)前景不容樂觀。

【宏觀經(jīng)濟】

8月社會零售同比增2.5%，較上個月的8.5%，大幅回落6個百分點，不及市場預(yù)期。1-8月社會零售銷售同比增18.1%，較1-7月回落2.6個百分點。

進(jìn)入下半年，國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)面臨新情況，如變異病毒、大宗商品價格飆漲、極端氣候等。能耗雙控刺激了原材料價格上漲，或進(jìn)一步傳遞到消費端，物價上漲會加快對消費的抑制。禁不住要為消費業(yè)和與消費息息相關(guān)的包裝業(yè)捏一把汗。