Cento Ventures在今年共同推出了2021上半年?yáng)|南亞風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)告。

投資額下降，交易數(shù)量上升

2021上半年，東南亞投資總額為44億美元。盡管東南亞的投資總額低于2018年至2020年的同期水平。但整個(gè)區(qū)域完成的投資交易數(shù)量創(chuàng)歷史新高，為393起：

各個(gè)規(guī)模的交易額整體處于一個(gè)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，尤其是在50萬(wàn)-300萬(wàn)美元和5千萬(wàn)-1億美元這兩個(gè)階段。

如果我們以1億美元作為界限，在今年上半年，有20億美元投入到了1億美元以上的交易，而1億美元以下的交易融資額為24億美元。這也很好反映了投資者們?cè)谶^(guò)去的半年中，更為注重中小型交易規(guī)模的投資。

投資者對(duì)中小規(guī)模交易的加持也推高了初創(chuàng)企業(yè)各個(gè)階段的估值，其中以B輪融資最為明顯，融資中位數(shù)同去年相比，幾乎翻了一倍，達(dá)到5500萬(wàn)美元。

各國(guó)與各行業(yè)的投資分布

與往年一樣，無(wú)論是從投資數(shù)量還是投資額度來(lái)看，印尼和新加坡仍然牢牢占據(jù)著前兩位。比如Bukalapak的上市以及Ajaib等在線(xiàn)理財(cái)平臺(tái)的活躍都為印尼吸引了大量資本的流入。

而今天變化最大的莫過(guò)于菲律賓了，從前兩年的默默無(wú)聞，一躍成為了今年上半年投資額排名第三的國(guó)家，僅次于印尼和新加坡。

菲律賓大多數(shù)財(cái)團(tuán)都以傳統(tǒng)行業(yè)為主。但是這兩年隨著二三代的掌權(quán)以及本地財(cái)團(tuán)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)注，也吸引到了不少?lài)?guó)際資本的關(guān)注。

例如菲律賓最大的電信運(yùn)營(yíng)商Globe Telecom與螞蟻合作的電子錢(qián)包Gcash，在今年初的時(shí)候就獲得了北美風(fēng)投公司Bow Wave Capital Management的投資。

在行業(yè)分布方面，綜合型企業(yè)、零售、金融服務(wù)、支付、物流是資本流入最多的五個(gè)行業(yè)。我們可以看到大多數(shù)行業(yè)相比去年同期都有不小的增幅，尤其是零售、業(yè)務(wù)自動(dòng)化、本地生活等行業(yè)。

其中綜合金融服務(wù)以及線(xiàn)上理財(cái)平臺(tái)的融資增幅尤為搶眼。

2021年上半年，東南亞地區(qū)新增14個(gè)估值超過(guò)1億美元的初創(chuàng)企業(yè)，其中包括三家獨(dú)角獸企業(yè)：來(lái)自馬來(lái)西亞的房地產(chǎn)平臺(tái)Property Guru、新加坡的二手車(chē)平臺(tái)Carro、新加坡移動(dòng)支付平臺(tái)Nium。

不過(guò)相比于獨(dú)角獸，我們認(rèn)為估值超過(guò)1億美元的企業(yè)數(shù)量能更好地反映東南亞互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的活躍。

并購(gòu)與退出

2021上半年，東南亞行業(yè)并購(gòu)數(shù)量相比同期有所下降，不過(guò)以Bukalapak為代表的互聯(lián)網(wǎng)公司上市也推動(dòng)了退出規(guī)模的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)這個(gè)趨勢(shì)會(huì)隨著東南亞互聯(lián)網(wǎng)公司上市潮而持續(xù)下去。當(dāng)然，相當(dāng)一部分公司只是喊著要上市蹭熱度罷了。

在2021上半年整個(gè)東南亞的退出收益方面，馬來(lái)西亞貢獻(xiàn)了該地區(qū)近80%的收益。

這很大程度上是由今年七月在馬來(lái)西亞上市的金融服務(wù)公司Ctos Digital推動(dòng)的。

以行業(yè)的收益來(lái)看，東南亞退出收益最靠前的四個(gè)行業(yè)分別是：本地服務(wù)、非游戲娛樂(lè)、支付和零售。這四個(gè)行業(yè)的退出事件占到了東南亞退出數(shù)量的77%，互聯(lián)網(wǎng)公司幾乎也主導(dǎo)了今年上半年并購(gòu)和退出事件。

中國(guó)資本的動(dòng)向

中國(guó)資本在東南亞的活動(dòng)規(guī)律整體變化不大，從2018年到2021上半年的數(shù)據(jù)來(lái)看，平均每半年保持在20-40筆交易左右。但是就投資偏好來(lái)說(shuō)，近兩年來(lái)，Pre-A和A輪融資在中國(guó)投資者參與交易中的占比逐漸上升。

在東南亞國(guó)家投資分布上，新加坡和印尼依舊是中國(guó)投資者的主要投資目的地。從2018年至2021年上半年，流入新加坡和印尼的中國(guó)資本都占同期的50%以上，此外，對(duì)越南的投資相比去年同期也有了較大幅度的增長(zhǎng)。

在投資領(lǐng)域分布方面，以交易數(shù)量為參考標(biāo)準(zhǔn)。金融服務(wù)、零售、游戲類(lèi)的娛樂(lè)是中國(guó)投資者最熱衷于投資的三個(gè)行業(yè)。這其實(shí)也很好理解，這三個(gè)行業(yè)在國(guó)內(nèi)已經(jīng)發(fā)展的相當(dāng)成熟了，在東南亞等海外市場(chǎng)也有一些成功案例可以借鑒，自然會(huì)成為中國(guó)資本的首選標(biāo)的。

總結(jié)

因?yàn)橐咔榈挠绊?，雖然2021年上半年的退出數(shù)量和收益都出現(xiàn)了下降，但是東南亞互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)仍然處于一個(gè)非?；钴S的階段，在今年上半年仍然涌現(xiàn)出一批估值超過(guò)1億美元的互聯(lián)公司，整個(gè)區(qū)域的投資事件數(shù)量也創(chuàng)歷史新高。

如果將東南亞與其它新興市場(chǎng)相比，總投資額略低拉美的62億美元，而印度的投資總額則幾乎超過(guò)東南亞與拉美的總和。