在李寧、特步等國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌相繼發(fā)布2021年中期報(bào)告后，安踏也迎來了它的“高光時(shí)刻”。

8月24日午間，安踏體育（2020.HK）披露2021年中期業(yè)績。截至6月30日，安踏體育實(shí)現(xiàn)營收228.12億元，同比增長55.5%；歸屬于股東的凈利潤（含分占合營公司損益）為38.4億元，同比增長131.6%。這也意味著，安踏平均每天凈賺2121萬元。

“在體育用品行業(yè)里面，我們應(yīng)該是表現(xiàn)最好的一家公司。”安踏集團(tuán)執(zhí)行董事兼總裁鄭捷在8月24日在業(yè)績交流會(huì)中直言

截至8月24日收盤，安踏體育股價(jià)收漲0.65%，報(bào)171.2港元/股。近250日，安踏股價(jià)漲幅達(dá)107.9%，目前總市值4628億港元。

不過，資本市場對(duì)于安踏的亮眼業(yè)績反應(yīng)相對(duì)保守。時(shí)尚行業(yè)獨(dú)立分析師黃凱認(rèn)為，安踏在7月8日已經(jīng)釋放了上半年獲得高額增幅的信號(hào)，9日收獲近7個(gè)點(diǎn)的上漲，再結(jié)合安踏的體量以及今年整體上漲幅度和超50倍的市盈率，財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日未在股市掀起波瀾實(shí)屬正常。

1個(gè)安踏=2.2個(gè)李寧

今年上半年，安踏多項(xiàng)指標(biāo)創(chuàng)歷史紀(jì)錄。

截至6月30日，安踏品牌上半年的收入同比增長56.1%至105.78億元；FILA品牌的收入同比增長51.4%至108.27億元，其他品牌的收入同比增長90.1%至14.07億元，均為歷史最高。

另外，其毛利率也超越歷史同期水平，在上半年達(dá)到63.2%。其中，主品牌安踏、FILA和其他品牌的毛利率分別為52.8%、72.3%和70.4%，同比增長了11.2、1.8和5.9個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，安踏此次在營收規(guī)模、凈利潤規(guī)模及毛利率等重要指標(biāo)上，也遙遙領(lǐng)先于同行。

截至6月30日，安踏228.12億元的營收規(guī)模約為李寧（101.97億元）的2.2倍，特步（41.35億元）的5.5倍，361度（31.07億元）的7.3倍。從凈利潤來看，安踏凈利潤為38.4億元，約為李寧19.62億元的2倍，特步4.27億元的9倍，361度的10倍。

而在毛利率方面，安踏2021年上半年整體為63.2%，高于李寧和特步同期的55.9%和41.8%。

黃凱認(rèn)為，安踏整體毛利率的提升大多歸功于主品牌安踏?！耙皇菄鴥?nèi)較好的疫情控制使得消費(fèi)穩(wěn)步復(fù)蘇；二是安踏加速建立了完整的DTC模式；三是新疆棉事件導(dǎo)致消費(fèi)回流；四是更認(rèn)可國產(chǎn)品牌的Z世代成為消費(fèi)主力。后兩點(diǎn)都促使消費(fèi)者更能接受正價(jià)銷售的安踏產(chǎn)品”。

而在門店數(shù)量上，安踏也遠(yuǎn)超李寧、特步等品牌。截至6月30日，安踏品牌門店9788家，F(xiàn)ILA品牌1979家，KOLON品牌151家，DESCENTE品牌178家。而同期，李寧和特步的門店數(shù)量分別為6745家和6015家。

超過阿迪達(dá)斯，追趕耐克

在中國運(yùn)動(dòng)鞋服市場，除了與本土品牌的較量，安踏與國際品牌的差距也正在縮小。

2021年上半年，阿迪達(dá)斯大中華區(qū)收入為24.05億歐元（約合183億元人民幣），毛利率為54%，經(jīng)營利潤為7.58億歐元（58億元人民幣）。而安踏2021年上半年這三個(gè)指標(biāo)均趕超阿迪達(dá)斯。另外，天貓平臺(tái)數(shù)據(jù)也顯示，今年1-7月份，安踏集團(tuán)旗下品牌總成交額達(dá)成以企業(yè)維度計(jì)算在“運(yùn)動(dòng)戶外”類目排名第一。

今年3月“新疆棉事件”以后，國外運(yùn)動(dòng)品牌遭到中國消費(fèi)者抵制，導(dǎo)致了銷售階段性下滑。而安踏借機(jī)高調(diào)簽下原本為耐克品牌代言的王一博。

“國內(nèi)體育運(yùn)動(dòng)品牌蓬勃發(fā)展的背景下，我們由于有了王一博的加持，推動(dòng)了安踏主品牌在2021年上半年取得這樣的成績。”鄭捷在業(yè)績會(huì)上表示。

完成對(duì)阿迪達(dá)斯大中華區(qū)的超越，安踏的增長態(tài)勢(shì)是否可持續(xù)？黃凱認(rèn)為可以，但增速會(huì)放緩?！跋鄬?duì)于單一品牌的李寧，多品牌且全部處于良好增長態(tài)勢(shì)的安踏集團(tuán)將更加穩(wěn)健。超過阿迪達(dá)斯中國只是開始，未來5年內(nèi)，安踏體育將增長至耐克中國的規(guī)模，甚至完成超越”。

不過，鞋服行業(yè)品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄對(duì)安踏的增長預(yù)期則更為保守。他認(rèn)為，以安踏品牌合并報(bào)表指標(biāo)超越耐克存在可能，但安踏的未來還取決于對(duì)收購的消化是否達(dá)到預(yù)期?！叭绻麤]有，未來很有會(huì)拖累安踏的整體發(fā)展。主品牌安踏增長強(qiáng)勁，但和本土競爭對(duì)手李寧比較起來也挑戰(zhàn)不小?！?/p>

據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)，雖然2020年安踏在國內(nèi)運(yùn)動(dòng)服飾市場市占率達(dá)22.3%，超越過去多年領(lǐng)先的阿迪達(dá)斯（19.6%）和耐克（16.4%）位列第一。但從國內(nèi)整體運(yùn)動(dòng)鞋服市場市占率來看，還是次于耐克和阿迪達(dá)斯。

另外，據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)觀察，“新疆棉事件”對(duì)國際品牌的影響也正在減小。今年7月29日，耐克一雙發(fā)售價(jià)為1599元的倒鉤聯(lián)名籃球鞋遭到消費(fèi)者瘋搶。得物平臺(tái)上，這雙球鞋最高售價(jià)為29999元。而近3天，該款球鞋在平臺(tái)上售出超100雙。