5月23日，人民銀行副行長劉國強(qiáng)表示，人民銀行完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，這一制度在當(dāng)前和未來一段時期都是適合中國的匯率制度安排。未來人民幣匯率的走勢將繼續(xù)取決于市場供求和國際金融市場變化，雙向波動成為常態(tài)。人民銀行將注重預(yù)期引導(dǎo)，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動穩(wěn)定器作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

近兩日，監(jiān)管高層密集對人民幣匯率釋放信號。金融委5月21日召開會議時也強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步推動匯率市場化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

為何金融委、央行接連對匯率問題再度密集表態(tài)？這或與近期人民幣兌美元匯率快速升值，以及有觀點(diǎn)建議應(yīng)進(jìn)一步推動人民幣匯率升值，以應(yīng)對進(jìn)口大宗商品價格上漲的影響有關(guān)。不過，需要注意的是，隨著匯率市場化改革的推進(jìn)，央行已基本退出對人民幣匯率的常態(tài)化干預(yù)，這就意味著央行對人民幣匯率漲跌波動的容忍度大幅提升，匯率的變動主要取決于市場供求而非央行，因此，呼吁人民幣匯率應(yīng)升值的說法本來就不符合匯率市場化改革的大方向。

“人民銀行完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，這一制度在當(dāng)前和未來一段時期都是適合中國的匯率制度安排。人民銀行將注重預(yù)期引導(dǎo)，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動穩(wěn)定器作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定?！眲鴱?qiáng)稱。

自4月以來，人民幣兌美元匯率持續(xù)升值。截止目前，在岸人民幣兌美元匯率升破6.44，達(dá)到6.4345左右，4月以來累計(jì)升值幅度達(dá)到2%左右。

人民幣兌美元匯率近期升值的主要原因是美元指數(shù)的走弱。4月以來，美元指數(shù)同期降幅達(dá)3%左右。也就是說，隨著美元指數(shù)的走弱，主要非美貨幣都在升值走強(qiáng)，人民幣兌美元匯率的升幅相對于美元指數(shù)的跌幅還小一些。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，美聯(lián)儲的寬松推動美元指數(shù)走弱，從時間維度上，本次美聯(lián)儲寬松貨幣政策推動美元進(jìn)入一個不低于9年的弱勢周期。

美元走弱的另一個內(nèi)在邏輯在于可以減輕美國自身的債務(wù)壓力。作為世界上最大的對外凈債務(wù)國，2008年金融危機(jī)之后，美國對外凈債務(wù)由2.51萬億美元大幅上升至近14萬億美元，當(dāng)下美國財政刺激下的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會惡化其經(jīng)常賬戶，進(jìn)一步加重美國對外負(fù)債的負(fù)擔(dān)，而美元貶值有助于緩解其債務(wù)負(fù)擔(dān)。也因此，不少分析預(yù)計(jì)，中長期看，美元進(jìn)入弱勢周期，美元指數(shù)很難在回到95以上。

央行金融研究所所長周誠君近日也表示，總體看，人民幣對美元在中長期內(nèi)將持續(xù)對美元升值。這既是中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長、人民幣相對購買力不斷提高的結(jié)果，也是美聯(lián)儲搞量化寬松和不斷擴(kuò)表的后果之一，而且經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)也表明，多數(shù)成功邁過中等收入陷阱的國家人均收入超過10000美元后，其貨幣將對美元匯率呈持續(xù)升值趨勢。

美元的中長期走弱將對全球經(jīng)濟(jì)金融形勢、跨境資本流動等帶來深遠(yuǎn)影響。謝亞軒表示，與2011年至2020年整體強(qiáng)勢美元伴生的經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境不同，未來的弱勢美元通過六個方面對中國經(jīng)濟(jì)周期和貨幣政策造成顯著影響：

嘉盛集團(tuán)全球研究主管 MATT WELLER表示，美聯(lián)儲會議記錄顯示一些成員認(rèn)為應(yīng)該開始討論美聯(lián)儲縮減購買金融資產(chǎn)的規(guī)模，這是一個重要事件，顯示了美聯(lián)儲的領(lǐng)導(dǎo)層開始出現(xiàn)不同聲音，在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇的背景下，部分委員對通脹和金融風(fēng)險的擔(dān)心可能在上升。今年下半年美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭會繼續(xù)強(qiáng)勁，通脹繼續(xù)攀升，這可能會迫使美聯(lián)儲不得不比現(xiàn)在計(jì)劃更提前退出超寬松政策。8月的Jackson Hole全球央行年會可能是需要關(guān)注的時間點(diǎn)，美聯(lián)儲可能會宣布縮表的時間表。

從目前市場的反應(yīng)看，已有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今年年底之前美聯(lián)儲會開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，這一政策將會給市場帶來較大波動；也有觀點(diǎn)認(rèn)為，縮簡資產(chǎn)購買規(guī)模要到今年年底或明年初。不過，加息條件仍然不具備，可能要到2022年以后。但不論如何，美聯(lián)儲寬松政策的逐步退出無疑會加劇全球金融市場的波動。

因此，對市場主體而言，重點(diǎn)不是賭人民幣匯率的單邊升值，而是要對人民幣匯率波動的日益加大提前做好準(zhǔn)備，做好財務(wù)規(guī)劃，規(guī)避匯率風(fēng)險。

“如果我們把人民幣國際化作為戰(zhàn)略目標(biāo)并按現(xiàn)有政策框架推進(jìn)其國際使用，支持中國企業(yè)在全球范圍內(nèi)配置資源、布局生產(chǎn)、調(diào)整分工，實(shí)現(xiàn)雙循環(huán)新發(fā)展格局和高質(zhì)量發(fā)展要求，對于匯率形成機(jī)制和人民幣相對價格信號的作用，就要有非常清醒的認(rèn)識和頂層設(shè)計(jì)?！敝苷\君稱，我們就要承認(rèn)，人民幣國際化條件下，我們管不了人民幣匯率，中國中央銀行最終要放棄匯率目標(biāo)，人民幣匯率是全球所有市場主體對人民幣的偏好、預(yù)期和交易決定的。

國家外匯局副局長王春英近日也表示，企業(yè)樹立風(fēng)險中性的理念非常重要，理性面對匯率漲跌，審慎安排資產(chǎn)和負(fù)債的貨幣結(jié)構(gòu)；合理管理匯率風(fēng)險，以保持財務(wù)穩(wěn)健和可持續(xù)為導(dǎo)向，而不應(yīng)該以套保的盈虧論英雄。避險保值就像花錢買保險，是以一個比較小的成本來管理比較大的不確定性和可能的損失。

對于短期內(nèi)人民幣匯率的走勢而言，預(yù)計(jì)仍將在寬幅波動中維持基本穩(wěn)定。實(shí)際上，盡管4月以來人民幣匯率持續(xù)升值，但年初至今人民幣兌美元匯率的升值幅度僅有1.61%左右。

過去一談到人民幣匯率變動，市場就擔(dān)心對我國出口的影響，不過，F(xiàn)XTM富拓首席中文分析師楊傲正表示，由于全球疫情仍在反反覆覆，東南亞和其他新興市場制造業(yè)仍遠(yuǎn)未能復(fù)蘇至疫情前水平，中國出口的優(yōu)勢便更為明顯，而相信這一個優(yōu)勢直至全球疫情進(jìn)入平穩(wěn)階段前或不會改變。預(yù)期中國的出口優(yōu)勢將在2021年全年持續(xù)下，人民幣即使持穩(wěn)地維持在當(dāng)前6.5附近的高點(diǎn)下，仍將不會傷害中國出口增長的趨勢。