全球經(jīng)濟(jì)疲軟，但私募市場(chǎng)的投資活動(dòng)并未止步不前，目前，仍有大批投資者涌入許多中國(guó)科技初創(chuàng)企業(yè)。

　　投資額增長(zhǎng)75%

　　研究機(jī)構(gòu)清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，今年前三個(gè)季度，對(duì)中國(guó)初創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資比上年同期增長(zhǎng)75%，達(dá)到1650億美元。這一金額已超過2020年全年的投資總額，并有望打破2017年創(chuàng)下的最高紀(jì)錄。

　　融資活動(dòng)也在快速升溫。此前中國(guó)出臺(tái)了旨在控制金融風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)管理行業(yè)新規(guī)，造成中國(guó)風(fēng)投行業(yè)在2018年至2020年陷入低谷期，這一低迷時(shí)期現(xiàn)在似乎要結(jié)束了。今年前9個(gè)月，中國(guó)風(fēng)投和私募基金融資總額接近2000億美元，同比增長(zhǎng)50%。

　　中國(guó)國(guó)內(nèi)股市同樣充滿活力，也是支撐風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)增加的另一個(gè)因素。畢馬威的數(shù)據(jù)顯示，今年前三個(gè)季度，中國(guó)A股市場(chǎng)通過首次公開募股（IPO）籌集了創(chuàng)紀(jì)錄的資金。上海科創(chuàng)板和深圳創(chuàng)業(yè)板等以科技股為主的市場(chǎng)表現(xiàn)尤為出色。

　　資金仍在不斷流入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，不過投資者將越來越重視實(shí)際利潤(rùn)，而不是像過去那樣相對(duì)放任初創(chuàng)企業(yè)大把燒錢。

　　有外媒報(bào)道稱，中國(guó)科技股投資者正在撫平創(chuàng)傷。但許多風(fēng)險(xiǎn)投資基金仍渴望在中國(guó)找到下一批科技巨頭——只是技術(shù)類型大多與以前不同。

　　例如，生物技術(shù)和半導(dǎo)體公司在過去幾年已成為投資者的寵兒?？紤]到中國(guó)人口老齡化加深和持續(xù)的醫(yī)改政策，投資者也在醫(yī)療健康領(lǐng)域看到了契機(jī)。中國(guó)信使核糖核酸（mRNA）技術(shù)公司蘇州艾博生物科技有限公司在8月份融資逾7億美元；杭州中欣晶圓半導(dǎo)體股份有限公司在9月份籌資約5.1億美元，投資者中還包括一些有政府背景的基金。根據(jù)數(shù)據(jù)提供商的數(shù)據(jù)，電動(dòng)汽車制造商零跑汽車和中航鋰電也參與了今年三季度亞洲最大的一些私募交易。

　　畢馬威中國(guó)合伙人兼TMT審計(jì)主管艾倫·盧在一份相關(guān)報(bào)告中指出：“中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資人目前相當(dāng)謹(jǐn)慎，因?yàn)槭袌?chǎng)上出現(xiàn)不同的監(jiān)管變化，特別是在與金融科技、教輔和海外上市有關(guān)的領(lǐng)域?！倍渌袠I(yè)，如健康科技、硬件、消費(fèi)者市場(chǎng)解決方案等，在中國(guó)仍然吸引著相當(dāng)水平的風(fēng)險(xiǎn)投資。

　　華興資本集團(tuán)的首席執(zhí)行官包凡也表示：“中國(guó)仍然需要外國(guó)資本。我不認(rèn)為中國(guó)國(guó)內(nèi)的資本足以支持這種增長(zhǎng)?！?/p>

　　云服務(wù)領(lǐng)域充滿機(jī)遇

　　“考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體規(guī)模和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的高滲透率，尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，我認(rèn)為企業(yè)在中國(guó)的機(jī)會(huì)是巨大的?！奔t杉資本全球執(zhí)行合伙人、紅杉中國(guó)的創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬近日表示。

　　中國(guó)的數(shù)字消費(fèi)者有7億多人，是世界上最大的數(shù)字買家群體。然而，在企業(yè)科技業(yè)務(wù)方面，美國(guó)一直比中國(guó)更領(lǐng)先。Salesforce、Twilio、Workday、Box、Coupa等公司為投資者帶來了巨大的回報(bào)。

　　沈南鵬說：“中國(guó)企業(yè)在科技領(lǐng)域還需要不斷追趕。好消息是，我們有大量的人才儲(chǔ)備。”他認(rèn)為，云服務(wù)領(lǐng)域尤其充滿了機(jī)遇。他表示：“我們?nèi)蕴幱谄髽I(yè)采用云服務(wù)的早期階段。無論是私有云還是公共云，還是提供各種PaaS（平臺(tái)即服務(wù)）和SaaS（軟件即服務(wù)）服務(wù)，都可以提高效率，降低成本，擴(kuò)大市場(chǎng)機(jī)會(huì)?！?/p>

　　此外，“北京交易所將允許更廣泛的投資者參與，并可能降低對(duì)收入和利潤(rùn)的要求。這對(duì)中國(guó)的科技創(chuàng)業(yè)者來說是一個(gè)好消息，新成立的交易所可以加速國(guó)內(nèi)科技的發(fā)展，包括企業(yè)技術(shù)領(lǐng)域，這可能會(huì)為將來的IPO提供一些強(qiáng)有力的候選者?！鄙蚰嚣i說。

　　需要更多耐心沉淀技術(shù)

　　如今，中國(guó)特別注重發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，已推出未來5年及以后的發(fā)展規(guī)劃。

　　“2019年以來，行業(yè)給了國(guó)內(nèi)芯片企業(yè)很大的機(jī)會(huì)，因?yàn)槿毙咎鋸埩?。之前大家不考慮國(guó)產(chǎn)化的情況，現(xiàn)在是一周做芯片的設(shè)計(jì)和驗(yàn)證，一個(gè)月進(jìn)入小批量的生產(chǎn)，非?？焖伲?jiǎn)直不可思議。”近日，一位半導(dǎo)體高管在業(yè)內(nèi)沙龍上談及了芯片市場(chǎng)的現(xiàn)狀。

　　這是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體發(fā)展如火如荼的一個(gè)縮影，近兩年來，半導(dǎo)體行業(yè)的熱度全方位上升。從資本維度看，按照云岫資本此前披露的數(shù)據(jù)，2020年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)股權(quán)投資案例413起，投資金額超過1400億元人民幣，相比2019年約300億元人民幣的投資額，增長(zhǎng)4倍多，是中國(guó)半導(dǎo)體在一級(jí)市場(chǎng)有史以來投資額最多的一年。

　　從新增企業(yè)數(shù)量維度，啟信寶數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)存量超過10萬家，2019年全國(guó)半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)新增注冊(cè)量超過了2萬家，達(dá)到了近5年高峰，2020年超過1.5萬家，數(shù)值有所回落，但仍在高位，截至2021年10月28日新增量達(dá)到了15,468家，已經(jīng)接近去年全年的新增量。

　　深圳市半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)常軍鋒認(rèn)為，整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在向中國(guó)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)中，發(fā)展水平上仍存在差距?！爸袊?guó)半導(dǎo)體發(fā)展分為2000年前的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，2000年之后的星星之火時(shí)代，本來預(yù)計(jì)2010年時(shí)可以燎原，結(jié)果這場(chǎng)及時(shí)雨來得晚了一點(diǎn)，一直到2017年、2018年才到來，這場(chǎng)雨會(huì)促生新興行業(yè)，推動(dòng)半導(dǎo)體發(fā)展。幸運(yùn)的是，晚到恰恰給我們一個(gè)機(jī)會(huì)，消費(fèi)類電子已經(jīng)成熟了，能夠?yàn)楦嗥髽I(yè)向工業(yè)、汽車、醫(yī)療等高端芯片的進(jìn)軍提供充足的人才和資金盤?！彼硎尽?/p>

　　面對(duì)藍(lán)?；蚣t海，不少半導(dǎo)體行業(yè)資深人士表示，最關(guān)鍵的還是要貼近市場(chǎng)，充分利用國(guó)內(nèi)廣闊的市場(chǎng)需求，進(jìn)行差異化的創(chuàng)新。也有投資人認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)一些半導(dǎo)體領(lǐng)域水平還處在“小學(xué)階段”，需要有更多的耐心來沉淀技術(shù)，積累經(jīng)驗(yàn)。