全球經(jīng)濟疲軟，但私募市場的投資活動并未止步不前，目前，仍有大批投資者涌入許多中國科技初創(chuàng)企業(yè)。

　　投資額增長75%

　　研究機構(gòu)清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，今年前三個季度，對中國初創(chuàng)企業(yè)的風險投資和私募股權投資比上年同期增長75%，達到1650億美元。這一金額已超過2020年全年的投資總額，并有望打破2017年創(chuàng)下的最高紀錄。

　　融資活動也在快速升溫。此前中國出臺了旨在控制金融風險的資產(chǎn)管理行業(yè)新規(guī)，造成中國風投行業(yè)在2018年至2020年陷入低谷期，這一低迷時期現(xiàn)在似乎要結(jié)束了。今年前9個月，中國風投和私募基金融資總額接近2000億美元，同比增長50%。

　　中國國內(nèi)股市同樣充滿活力，也是支撐風險投資活動增加的另一個因素。畢馬威的數(shù)據(jù)顯示，今年前三個季度，中國A股市場通過首次公開募股（IPO）籌集了創(chuàng)紀錄的資金。上海科創(chuàng)板和深圳創(chuàng)業(yè)板等以科技股為主的市場表現(xiàn)尤為出色。

　　資金仍在不斷流入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，不過投資者將越來越重視實際利潤，而不是像過去那樣相對放任初創(chuàng)企業(yè)大把燒錢。

　　有外媒報道稱，中國科技股投資者正在撫平創(chuàng)傷。但許多風險投資基金仍渴望在中國找到下一批科技巨頭——只是技術類型大多與以前不同。

　　例如，生物技術和半導體公司在過去幾年已成為投資者的寵兒?？紤]到中國人口老齡化加深和持續(xù)的醫(yī)改政策，投資者也在醫(yī)療健康領域看到了契機。中國信使核糖核酸（mRNA）技術公司蘇州艾博生物科技有限公司在8月份融資逾7億美元；杭州中欣晶圓半導體股份有限公司在9月份籌資約5.1億美元，投資者中還包括一些有政府背景的基金。根據(jù)數(shù)據(jù)提供商的數(shù)據(jù)，電動汽車制造商零跑汽車和中航鋰電也參與了今年三季度亞洲最大的一些私募交易。

　　畢馬威中國合伙人兼TMT審計主管艾倫·盧在一份相關報告中指出：“中國的風險投資人目前相當謹慎，因為市場上出現(xiàn)不同的監(jiān)管變化，特別是在與金融科技、教輔和海外上市有關的領域。”而其他行業(yè)，如健康科技、硬件、消費者市場解決方案等，在中國仍然吸引著相當水平的風險投資。

　　華興資本集團的首席執(zhí)行官包凡也表示：“中國仍然需要外國資本。我不認為中國國內(nèi)的資本足以支持這種增長?！?/p>

　　云服務領域充滿機遇

　　“考慮到中國經(jīng)濟的整體規(guī)模和數(shù)字經(jīng)濟的高滲透率，尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)，我認為企業(yè)在中國的機會是巨大的?！奔t杉資本全球執(zhí)行合伙人、紅杉中國的創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬近日表示。

　　中國的數(shù)字消費者有7億多人，是世界上最大的數(shù)字買家群體。然而，在企業(yè)科技業(yè)務方面，美國一直比中國更領先。Salesforce、Twilio、Workday、Box、Coupa等公司為投資者帶來了巨大的回報。

　　沈南鵬說：“中國企業(yè)在科技領域還需要不斷追趕。好消息是，我們有大量的人才儲備?！彼J為，云服務領域尤其充滿了機遇。他表示：“我們?nèi)蕴幱谄髽I(yè)采用云服務的早期階段。無論是私有云還是公共云，還是提供各種PaaS（平臺即服務）和SaaS（軟件即服務）服務，都可以提高效率，降低成本，擴大市場機會。”

　　此外，“北京交易所將允許更廣泛的投資者參與，并可能降低對收入和利潤的要求。這對中國的科技創(chuàng)業(yè)者來說是一個好消息，新成立的交易所可以加速國內(nèi)科技的發(fā)展，包括企業(yè)技術領域，這可能會為將來的IPO提供一些強有力的候選者?！鄙蚰嚣i說。

　　需要更多耐心沉淀技術

　　如今，中國特別注重發(fā)展半導體產(chǎn)業(yè)，已推出未來5年及以后的發(fā)展規(guī)劃。

　　“2019年以來，行業(yè)給了國內(nèi)芯片企業(yè)很大的機會，因為缺芯太夸張了。之前大家不考慮國產(chǎn)化的情況，現(xiàn)在是一周做芯片的設計和驗證，一個月進入小批量的生產(chǎn)，非常快速，簡直不可思議。”近日，一位半導體高管在業(yè)內(nèi)沙龍上談及了芯片市場的現(xiàn)狀。

　　這是國內(nèi)半導體發(fā)展如火如荼的一個縮影，近兩年來，半導體行業(yè)的熱度全方位上升。從資本維度看，按照云岫資本此前披露的數(shù)據(jù)，2020年國內(nèi)半導體行業(yè)股權投資案例413起，投資金額超過1400億元人民幣，相比2019年約300億元人民幣的投資額，增長4倍多，是中國半導體在一級市場有史以來投資額最多的一年。

　　從新增企業(yè)數(shù)量維度，啟信寶數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)半導體相關企業(yè)存量超過10萬家，2019年全國半導體相關企業(yè)新增注冊量超過了2萬家，達到了近5年高峰，2020年超過1.5萬家，數(shù)值有所回落，但仍在高位，截至2021年10月28日新增量達到了15,468家，已經(jīng)接近去年全年的新增量。

　　深圳市半導體行業(yè)協(xié)會秘書長常軍鋒認為，整個半導體產(chǎn)業(yè)在向中國轉(zhuǎn)移的趨勢中，發(fā)展水平上仍存在差距?！爸袊雽w發(fā)展分為2000年前的計劃經(jīng)濟時代，2000年之后的星星之火時代，本來預計2010年時可以燎原，結(jié)果這場及時雨來得晚了一點，一直到2017年、2018年才到來，這場雨會促生新興行業(yè)，推動半導體發(fā)展。幸運的是，晚到恰恰給我們一個機會，消費類電子已經(jīng)成熟了，能夠為更多企業(yè)向工業(yè)、汽車、醫(yī)療等高端芯片的進軍提供充足的人才和資金盤?！彼硎尽?/p>

　　面對藍?；蚣t海，不少半導體行業(yè)資深人士表示，最關鍵的還是要貼近市場，充分利用國內(nèi)廣闊的市場需求，進行差異化的創(chuàng)新。也有投資人認為，當前國內(nèi)一些半導體領域水平還處在“小學階段”，需要有更多的耐心來沉淀技術，積累經(jīng)驗。