美國國家棉花總會(huì)表示，2021年全球棉花消費(fèi)繼續(xù)復(fù)蘇。在2020年的疫情封鎖和限制導(dǎo)致消費(fèi)大幅下降之后，2020/21年度全球棉花消費(fèi)顯著增加了1700萬包，達(dá)到近1.2億包。美國農(nóng)業(yè)部目前預(yù)計(jì)，2021/22年度全球消費(fèi)量為1.234億包，同比增加350萬包。如果實(shí)現(xiàn)，這將是有記錄以來第四高的水平。

　　2021/22年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)將超過1.2億包，比2020/21年度多810萬包，其中美國、巴基斯坦、澳大利亞和巴西的增幅最大。中國的產(chǎn)量預(yù)計(jì)比2020年減少280萬包。2021/22年度，美國種棉花植面積下降了7.5%(近100萬英畝)?？傮w而言，2021/22年度美國的作物狀況遠(yuǎn)好于過去幾年。在美國西南部，棄收比例從2020年的49.2%下降到2021年的17.0%。

　　10月份，美國農(nóng)業(yè)部估計(jì)美國棉花產(chǎn)量為1800萬包，比2020年高出340萬包。預(yù)計(jì)2021/22年度出口1550萬包，工廠消費(fèi)量250萬包，期末庫存估計(jì)為320萬包。然而，由于新棉收獲推遲，而且去年的產(chǎn)量較少、期末庫存較低，因此2021/22年度的出口裝運(yùn)量一直低于平均水平。

　　到2021年度末，全球棉花庫存預(yù)計(jì)降至8710萬包。目前的交易狀況——包括美國庫存較低、On-Call合同數(shù)量大以及投機(jī)性交易——繼續(xù)支撐著期貨價(jià)格的上漲，近期的價(jià)格處于2011年以來的最高水平。

　　棉花價(jià)格的持續(xù)上漲可能會(huì)導(dǎo)致需求增長勢頭減弱，可能使纖維消費(fèi)轉(zhuǎn)向價(jià)格較低的人造纖維。目前，棉紡廠需要棉花在未來幾個(gè)月裝運(yùn)，因此需求強(qiáng)勁，供應(yīng)也更緊張。未來幾個(gè)月，確保足夠的棉花以維持生產(chǎn)可能是一個(gè)高度優(yōu)先事項(xiàng)，因此未來幾個(gè)月航運(yùn)問題備受關(guān)注。

　　隨著新冠肺炎限制的放松和世界經(jīng)濟(jì)的重新開放，供應(yīng)鏈正面臨與以往不同的壓力。由于棉花相對于其他商品缺乏可替代性，棉花依賴集裝箱出口貨物，以及棉花依賴洛杉磯/長灘港口，因此供應(yīng)鏈問題對棉花的影響非常特殊而且更嚴(yán)重。

　　展望2022年，ICE期貨2022年12合約目前在90美分附近波動(dòng)。根據(jù)目前棉花與其他競爭商品的價(jià)格比率，2022年棉花面積可能會(huì)增加。然而，棉農(nóng)在2022年將面臨更高的投入成本，以及一些投入是否可用的問題。供應(yīng)鏈對生產(chǎn)投入來說至關(guān)重要，卻很容易受到關(guān)稅和貿(mào)易爭端、網(wǎng)絡(luò)攻擊、颶風(fēng)和干旱的影響。最重要的是，新冠疫情幾乎影響了供應(yīng)鏈的各個(gè)方面，從運(yùn)輸成本到勞動(dòng)力供應(yīng)。

　　自今年春天以來，殺蟲劑和化肥的價(jià)格已經(jīng)大幅上漲。在美國東南部地區(qū)，氮肥的平均價(jià)格上漲了75%。隨著2022年的通脹率預(yù)計(jì)會(huì)上升，2022年種植季節(jié)之前的投入價(jià)格可能會(huì)再次上漲。