2021年第一個交易日，美元兌人民幣匯率“開門跌”，美元兌在岸人民幣匯率及美元兌離岸人民幣匯率均跌破6.5關(guān)口，跌到6.4時代，雙雙創(chuàng)下近兩年半來新低。

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回顧2020年人民幣的匯率變化

回首2020年，新冠疫情沖擊市場，令全球經(jīng)濟(jì)大幅受挫。人民幣走勢一波三折：年初國內(nèi)疫情對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大影響，人民幣匯率一度下挫人民幣大幅貶值。隨后國內(nèi)疫情穩(wěn)住，逐步實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回暖，人民幣持續(xù)升值，到了5月29日，美元兌人民幣匯率中間價報7.1316，跌破2008年3月以來的低點。此后，人民幣開啟了一路“漲漲漲”的行情，7個月時間，升值幅度高達(dá)8.5%左右。總之，全年人民幣匯率呈現(xiàn)震蕩攀升趨勢。

2020年人民幣匯率暴漲7000點：

2020年，從最低點到最高點，人民幣匯率畫出了一張漲幅超7000幾點的走勢圖！

2020年人民幣匯率呈“N”字形：

回看2020全年，中國在全球范圍內(nèi)率先控制住疫情，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的同時帶動宏觀基本面強(qiáng)勁反彈。在目前良好的經(jīng)濟(jì)增長前景下，令人民幣資產(chǎn)的吸引力增強(qiáng)。

2020年人民幣匯率走勢大致分為三個階段：

1月中上旬，人民幣匯率從2019年底的6.9走升至1月中上旬的6.84水平；

1月末至5月，人民幣匯率承壓走貶至7.18水平；

6月至12月，人民幣對美元匯率持續(xù)震蕩走升至6.5區(qū)間。

值得注意的是，在2020年，人民幣匯率先跌后漲，年內(nèi)美元對人民幣從最高點7.17算起，至今人民幣漲幅已經(jīng)達(dá)到9.34％，反彈幅度超7000點。

如果半年前兌換100萬美元持有至今，再換回人民幣，整整虧了近70多萬元人民幣！外貿(mào)人已哭暈！

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人民幣匯率走強(qiáng)原因盤點

1、新冠疫情突然襲來，經(jīng)濟(jì)衰退

經(jīng)濟(jì)基本面看，因為新冠肺炎疫情突如其來，全球GDP創(chuàng)二戰(zhàn)以來最大衰退，尤其是2020年二季度經(jīng)濟(jì)衰退程度最深。在面對疫情可能導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)問題時，特朗普政府要求美聯(lián)儲無限放水的舉措高估了全球市場的承受能力，導(dǎo)致各國對于美元的貶值已經(jīng)形成了肯定的認(rèn)知，再加上7月之后美元的貨幣政策框架調(diào)整，進(jìn)一步導(dǎo)致美元縮水。

2、中國率先穩(wěn)住疫情，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

中國的防疫工作卻取得了初步的成效，到7月份，基本的復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)學(xué)都已經(jīng)有了安排和完整的防疫流程，這給了不少中國企業(yè)增添了極大的信心，加上中國的政策是高度有效且落實速度很快的，在“報復(fù)性”消費的促進(jìn)下，中國經(jīng)濟(jì)成功在2020年第二季度實現(xiàn)了正增長。

中國抗擊疫情措施更為有力，成效更為顯著，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也更快，整體上領(lǐng)先于美國和歐洲。具體數(shù)據(jù)顯示，前三季度GDP增速同比逐季遞增。基本面的向好提振投資者對中國市場的信心。這些就是人民幣匯率提升的基本原因。

3、中國的進(jìn)一步開放，推動人民幣匯率上漲

中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇增強(qiáng)人民銀行維持貨幣寬松正?；牡讱?，與美聯(lián)儲形成明顯對比。因此，中美利差逐步拉大，最大利差幅度達(dá)249Bqs，凸顯了人民幣的魅力。

同時，中國的進(jìn)一步開放，尤其是金融市場的準(zhǔn)入，吸引廣大海外投資者增持人民幣產(chǎn)品，推動人民幣匯率上漲。

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美元兌人民幣匯率或?qū)⒌?.0

對于2021年人民幣匯率走勢，中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為，2021年人民幣匯率走勢或不像想象那么強(qiáng)，需關(guān)注2021年市場對于利好反應(yīng)鈍化，并關(guān)注可能出現(xiàn)新的利空。如隨著疫苗上市接種，發(fā)達(dá)國家可能實現(xiàn)群體免疫，雖然全球需求復(fù)蘇有助于我國出口增速回升，但歐美2021年有低基數(shù)優(yōu)勢，如果我國出口份額回落，有可能成為市場重新看空做空人民幣的理由。

“如疫苗普及不及預(yù)期，供應(yīng)鏈問題和航運緊張狀況可能進(jìn)一步惡化，對國內(nèi)生產(chǎn)和需求均會產(chǎn)生沖擊。”管濤稱，伴隨著全球經(jīng)濟(jì)普遍復(fù)蘇，未來中美利差可能緩慢收斂。另外，金融風(fēng)險、美元走勢和大國博弈均可能出現(xiàn)多空反轉(zhuǎn)，導(dǎo)致人民幣匯率隨時出現(xiàn)調(diào)整。

中信證券預(yù)測，2021年三季度美元指數(shù)將跌破85，美元兌人民幣匯率將跌至6.2，美元進(jìn)入中長期貶值階段，外資將趨勢性增配中國資產(chǎn)。

渣打中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽表示，要上調(diào)2020-2025年期間人民幣的匯率預(yù)測。與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比，中國的中長期貨幣政策更為審慎?？紤]到中國經(jīng)濟(jì)相對增長優(yōu)勢、利率溢價、持續(xù)貿(mào)易順差和強(qiáng)勁資本流入，預(yù)計美元兌人民幣匯率將在2021年中期貶值至6.3。此后，由于中國的增長相對優(yōu)勢可能減少，匯率可能在2021年下半年小幅回升到6.45。基于該機(jī)構(gòu)公允價值模型的估算，預(yù)計2022至2025年期間，人民幣對美元的長期公允價值為6.5-6.7。

高盛、渣打預(yù)計美元兌人民幣匯率將達(dá)6.3。根據(jù)高盛的估值模型，美元兌人民幣的公允價值為6，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為人民幣目前被低估；摩根士丹利預(yù)測的點位為6.4；恒生中國的預(yù)測點位為6.1，不排除一季度跌到6.0的可能。

中國銀行研究院研究員王有鑫認(rèn)為，從時點上看，考慮到明年一季度美國可能將再次采取嚴(yán)格的疫情防控措施，經(jīng)濟(jì)可能陷入二次衰退，美元指數(shù)將跟隨下跌，而美元兌人民幣匯率在3、4月份可能跌至年內(nèi)低點；進(jìn)入下半年隨著外部經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇環(huán)境好轉(zhuǎn)，匯率可能會維持雙向波動或略有回調(diào)。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，在研判匯率走勢時，千萬要防止“打哪指哪”地先有觀點再找論據(jù)，而要兼聽則明。當(dāng)前人民幣強(qiáng)勢是多重利好共振，但當(dāng)影響匯率升貶的因素此消彼長后，需警惕市場可能對利好反應(yīng)鈍化，而重新對利空敏感。鑒于人民幣匯率已趨于合理均衡水平，在多空因素交織影響下出現(xiàn)大開大合的寬幅震蕩走勢將成為新常態(tài)。因此，各方都應(yīng)保持一定的靈活性，不宜去賭匯率單邊走勢。

國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英近日指出，新冠肺炎疫情發(fā)展和外部環(huán)境仍存在諸多不確定性，金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)要樹立“風(fēng)險中性”意識，管理好經(jīng)營風(fēng)險。

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