日前，中歐國(guó)際工商學(xué)院教授、中國(guó)人民銀行原調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成在發(fā)言中表示人民幣今年以來(lái)升值幅度已達(dá)8%，對(duì)企業(yè)影響較大，但明年下半年后會(huì)貶值。

　　盛松成表示，人民幣近期升值較快，大概今年升值幅度已經(jīng)超過(guò)8%，對(duì)出口企業(yè)的影響比較大。但是接下來(lái)，預(yù)計(jì)到2022年下半年以后，人民幣面臨的不是升值壓力，而是貶值的壓力。盛松成給出的原因包括以下三方面：

　　首先是利差。盛松成認(rèn)為這是最直接的原因，美國(guó)十年期國(guó)債和中國(guó)十年期國(guó)債利差，現(xiàn)在大概在1.3-1.4個(gè)百分點(diǎn)之間，最高時(shí)超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)。因?yàn)橛欣钏詴?huì)有大量的資金流入，尤其是流入中國(guó)的股市、債市，目前雖然存款、貸款基本上沒(méi)有大變化，但是流入股市的資金呈波浪式上升，而流入債券市場(chǎng)的資金基本呈直線上升。這是由兩國(guó)利差引起的，也對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生了影響。

　　第二是因?yàn)榻诿涝笖?shù)的回落。

　　第三是中國(guó)貿(mào)易順差。今年中國(guó)三季度的貿(mào)易順差，占了整個(gè)GDP增長(zhǎng)率的19%，而投資只有15%，歷史上好像從來(lái)沒(méi)有過(guò)這種情況，而且這種情況還會(huì)延續(xù)。

　　盛松成認(rèn)為以上三方面原因使得今年以來(lái)人民幣匯率持續(xù)上升。

　　接下來(lái)盛松成介紹了美國(guó)即將進(jìn)行的TAPER，他表示盡管美國(guó)現(xiàn)在沒(méi)有加息，但是隨著流動(dòng)性萎縮，美國(guó)市場(chǎng)利潤(rùn)會(huì)上升，中美之間利差會(huì)縮小，很可能中國(guó)遇到的不是現(xiàn)在這樣的資金大量流入，而是資金流出的風(fēng)險(xiǎn)。如果有資金大量流出，就會(huì)引起人民幣貶值的壓力。

　　那么在這樣的預(yù)期下，中國(guó)應(yīng)該怎么辦呢？

　　盛松成表示，中國(guó)始終保持著穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，在這樣的預(yù)期下，更要維持我們的貨幣政策，叫正?；呢泿耪?，不能再進(jìn)行寬松，如果執(zhí)行寬松的貨幣政策，人民幣匯率、資金流出的壓力就會(huì)更大。

　　第二，積極的財(cái)政政策應(yīng)該要加快落實(shí)。盛松成舉例：地方政府專項(xiàng)債的發(fā)行，實(shí)際上是積極財(cái)政政策的重要組成部分。今年的地方政府專項(xiàng)債，1-7月份只發(fā)行了全年的37%。而2019年同期發(fā)行占比為80%，2020年發(fā)行占比為60%。說(shuō)明前一段時(shí)間發(fā)行速度比較慢，但是從8月份開(kāi)始發(fā)行加速，到現(xiàn)在為止，今年地方政府專項(xiàng)債發(fā)行量在全年的發(fā)行量中占比已超75%。

　　盛松成認(rèn)為，一方面保持貨幣正?；硗庖环矫婕涌焱七M(jìn)落實(shí)積極的財(cái)政政策，這應(yīng)該是我們應(yīng)對(duì)的方法。