虧損4個億微創(chuàng)醫(yī)療機器人通過上市聆訊

9月24日，據(jù)港交所消息了解，上海微創(chuàng)醫(yī)療機器人（集團）股份有限公司（簡稱：“微創(chuàng)醫(yī)療機器人”）已通過港交所上市聆訊。

手術(shù)機器人屬于醫(yī)療器械行業(yè)中技術(shù)最復雜且最具臨床及商業(yè)價值的細分領(lǐng)域之一，手術(shù)機器人可以消除傳統(tǒng)手術(shù)及介入工具、技術(shù)方面的障礙，減少外科醫(yī)生負擔，獲得更好的臨床結(jié)果。

2015年，微創(chuàng)醫(yī)療機器人正式注冊成立，產(chǎn)品布局領(lǐng)域包括腔鏡、骨科、泛血管、經(jīng)自然腔道、經(jīng)皮穿刺。

目前，微創(chuàng)醫(yī)療機器人旗下共有3款產(chǎn)品：蜻蜓眼DFVision三維電子腹腔鏡、圖邁Toumai腔鏡手術(shù)機器人、鴻鵠Skywalker關(guān)節(jié)置換手術(shù)機器人。且這三款產(chǎn)品均已被納入國家藥監(jiān)局的創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查程序。

盡管如此，由于產(chǎn)品尚未實現(xiàn)商業(yè)化，微創(chuàng)醫(yī)療機器人目前仍處于虧損狀態(tài)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)了解，微創(chuàng)醫(yī)療機器人2019年、2020年分別虧損6980萬元、2.09億元。2021年第一季度虧損約1.15億元，較去年同期的2362萬元擴大3.9倍。

2019年、2020年及2021年第一季度，研發(fā)成本分別為0.62億元、1.35億元、0.9億元，占經(jīng)營總開支額的88.57%、64.59%、78.26%。

虧損近4個億，且尚未實現(xiàn)盈利，卻依舊得到了諸多投資者青睞，融資后估值更是達到了225億元，可見其背后是巨大的市場潛力推力。

對標“達芬奇”醫(yī)療機器人賽道火熱

醫(yī)療機器人的發(fā)展可以追溯到1985年，根據(jù)應(yīng)用場景，醫(yī)療機器人可分為手術(shù)機器人、康復機器人、服務(wù)機器人、輔助機器人四類。而手術(shù)機器人是最主要的類別，占醫(yī)療機器人的37%左右。

目前國際上已形成產(chǎn)業(yè)化或具備產(chǎn)業(yè)化趨勢的是手術(shù)機器人和外骨骼機器人這兩類，其中美國直覺外科公司的“達芬奇手術(shù)機器人”是手術(shù)機器人的領(lǐng)軍者，占據(jù)了全球一半的手術(shù)機器人市場。

據(jù)悉，微創(chuàng)醫(yī)療機器人的“圖邁腔鏡手術(shù)機器人”產(chǎn)品設(shè)計正是對標“達芬奇”第4代。

在直覺外科披露的數(shù)據(jù)中，達芬奇手術(shù)機器人的單臺價格超2000萬，早在2017年底，就已在全球累計安裝4409臺。近年達芬奇全球裝機量穩(wěn)步增長、年增長臺數(shù)維持在500~600臺。

2020年受疫情影響裝機量有一定程度的下降、全年累計裝機407臺，累計裝機量近6000臺。美國無論從累計裝機量、新增量來看均為達芬奇的最大市場，但近年亞洲市場對增長的貢獻率不斷提升，未來有望成為其增長支柱。

另外，根據(jù)直覺外科的數(shù)據(jù)，美國和日本每兩千萬人口擁有147臺、34臺。然而根據(jù)復星醫(yī)藥的數(shù)據(jù)，2019年底中國的達芬奇機器人保有量為138臺，我國每兩千萬人口擁有達芬奇機器人數(shù)量僅約為2臺......

巨大的前景空白市場，無不在刺激著國內(nèi)資本市場。另外，得益于復星醫(yī)藥超前的戰(zhàn)略布局，早在2011年就拿下達芬奇機器人國內(nèi)獨家代理后，2016年更是與直覺外科合資成立直觀復星（控股40%）。

2011年-2021年10年區(qū)間中，Intuitive Surgical（IRSG）公司市值由107億美元增長至860億美元，十年復合增長率為22.9%，足可見這一領(lǐng)域的“鈔”能力！

巨頭紛紛布局醫(yī)療機器人國內(nèi)百億市場大變動

就目前而言，大部分醫(yī)療器械巨頭都已經(jīng)進入了手術(shù)機器人領(lǐng)域。強生、美敦力、史賽克、施樂輝、捷邁邦美等等，近幾年更是在更加細分的骨科手術(shù)機器人市場中競爭激烈。

眾所周知，各個醫(yī)械巨頭布局手術(shù)機器人領(lǐng)域，除了鞏固自身現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)鏈之外，更重要的是想要抓住未來手術(shù)機器人市場的巨大市場價值和潛力。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)了解，預(yù)計中國手術(shù)機器人市場將由2020年的4億美元增加至2026年的38億美元，CAGR為44.3%。同時，隨著心血管、神經(jīng)血管、腫瘤等慢性疾病的發(fā)病率不斷上升，慢性病的日益流行將給手術(shù)機器人帶來更大的市場。

巨大的市場及超高的回報率，顯然這也是微創(chuàng)醫(yī)療手術(shù)機器人在接連虧損的情況下，依舊吸引眾多資本的原因之一。

據(jù)悉，目前微創(chuàng)醫(yī)療機器人的“圖邁“腔鏡手術(shù)機器人，并且已完成前列腺癌根治術(shù)手術(shù)，創(chuàng)全國首例。該手術(shù)是屬于腔鏡手術(shù)機器人的“金標準”手術(shù)，技術(shù)壁壘高、臨床需求大。圖邁也是國內(nèi)唯一一款自主開發(fā)并完成復雜性腔鏡手術(shù)注冊臨床試驗的手術(shù)機器人。

公司稱，2021年5月向國家藥監(jiān)局提交圖邁在泌尿外科手術(shù)應(yīng)用方面的注冊申請，于2021年6月獲國家藥監(jiān)局接納，預(yù)期于2022年第一季度取得注冊批準。

不過，達芬奇機器人早已在2018年就更新至第四代，在我國具有先發(fā)優(yōu)勢，由于醫(yī)生的使用習慣以及替代成本較為昂貴，使其在我國建立了寬闊的“護城河”。

但是在我國國產(chǎn)優(yōu)先的主旋律下，微創(chuàng)醫(yī)療機器人的“圖邁“腔鏡手術(shù)機器人在批準注冊后，想必也會取得不錯的成績，值得期待！