一、原材料

上周，紙業(yè)巨頭們還對國廢價格進(jìn)行連續(xù)四輪的修正性下調(diào)。7月7號，箱板和瓦楞紙龍頭玖龍紙業(yè)宣布上調(diào)50元/噸，從實際交易來看，這一漲價很難落地。目前海龍牌瓦紙在4100以上，玖龍牌瓦紙在4200以上，相比進(jìn)口瓦紙，這一價格還是偏高。同一時期，上海榮創(chuàng)的進(jìn)口高強瓦楞紙價格在3400-3700之間?？紤]到市場淡凈，紙廠庫存壓力加大，未來一周，不排除出現(xiàn)國廢和原紙閃降的情況。

6月底，白卡紙巨頭宣布7010元的地板價，7月份指導(dǎo)價格7210元/噸。不過，由于需求不足，紙廠威信缺失，白卡紙經(jīng)銷商應(yīng)者寥寥。2021年7月9日，無錫某公司售出的晨鳴230g-400g白卡紙價格約為6710元/噸，遠(yuǎn)低于7210的指導(dǎo)價。社會存量偏大，紙業(yè)巨頭和經(jīng)銷商互不信任，或影響白卡紙接下來的走勢。

本周國內(nèi)聚乙烯PE市場漲后回落，周漲跌幅50-200元；PP市場震蕩走弱，周內(nèi)部分牌號漲跌幅在30-200元/噸；PVC漲跌互現(xiàn)，價格基本穩(wěn)定。下游處于傳統(tǒng)淡季，需求低迷，加之出口窗口幾乎關(guān)閉，利空因素較多，預(yù)計下周價格仍呈偏弱走勢。

二、包裝訂單

6月份CPI與PPI之間的剪刀差仍然高達(dá)驚人的7.7%，顯示需求太弱導(dǎo)致上游原材料漲價無法傳導(dǎo)到消費端，由于強勢的上游原料廠商仍然堅持拉高價格，越來越多的包裝印刷企業(yè)出現(xiàn)“做多虧多”的局面，部分企業(yè)選擇放棄接單。

當(dāng)然市場也不乏積極因素，6月M2增速高達(dá)8.2%，央行放水1萬億，雖說長期會有很大隱憂，但短期來看，有利于維持消費市場的穩(wěn)定。天氣炎熱，催生了消暑類家電、食品等的訂單增長。預(yù)計下周各行業(yè)內(nèi)需型包裝訂單維持偏淡的局面。而疫苗的作用在歐洲杯期間得到驗證后，以英國為首的歐美國家宣布不再執(zhí)行防疫措施，將COVID-19作為流感對待，表明歐美國家的產(chǎn)業(yè)工人將重歸工作崗位，中國的出口訂單增速繼續(xù)回落。

根據(jù)最新公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,我國居民總負(fù)債200萬億,年輕人負(fù)債非常嚴(yán)重。有統(tǒng)計表明，中國9億勞動力，8億人負(fù)債，而年輕人選擇不談戀愛，不結(jié)婚，不生孩，對消費的影響也是十分巨大的。長遠(yuǎn)來看，未來的整體包裝訂單量將呈萎縮態(tài)勢，包裝企業(yè)必須開拓新的利潤增長點。

三、宏觀經(jīng)濟(jì)

7月9日，國家統(tǒng)計局公布了6月的CPI和PPI數(shù)據(jù)，PPI同比上漲8.8%，CPI同比上漲1.1%，二者剪刀差仍然高達(dá)7.7%，與5月份的歷史高位保持一致。這說明上游原材料漲價已經(jīng)無法傳導(dǎo)給下游，位居中游的包裝行業(yè)處境堪憂。這種情況下，上游越是漲價，下游購買意愿越是減弱，消費恐陷入惡性循環(huán)。

7月9日，央行宣布了一萬億規(guī)模的降準(zhǔn)政策，堪稱一次全面降準(zhǔn)。但這一萬億的流動性幾乎不可能流到“做多虧多”的制造業(yè)，更不會到消費者手中，因此，這一萬億很可能流到房地產(chǎn)領(lǐng)域，或者再次成為炒作原材料的熱錢，我們拭目以待。

整個2021年第二季度，美聯(lián)儲累計實施逆回購金額超過20萬億，比一季度增長4400%，相當(dāng)于3萬億美元，而2020年美國的貨幣增量總計11萬億美元。美元回收將沉重打擊當(dāng)前被炒高的石油、紙漿、塑料期貨價格，有利于原材料價格回歸合理區(qū)間。同時，美國人拿著美聯(lián)儲量化寬松的錢大肆揮霍的情況將不復(fù)存在，同時股市泡沫破裂，美國人的錢包受損，對中國多所倚賴的出口頗為不利。